豆粕行情及展望(24页)讲解.pptVIP

按照往年的经验，淡季将持续到第二年开春。 * * * * * * * * * * * * * 豆粕行情分析及展望 国贸期货研发部 王晓芳 豆粕简介 豆粕概况 大豆的生产周期 豆粕的生产情况 豆粕的消费情况 豆粕的出口情况 豆粕期货的主要影响因素 宏观经济因素 供应情况 消费情况 国家政策 大豆的生长周期 一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 大豆耕作时间分布 中美 巴 西 阿根廷 收获期 种植期 开花期 灌浆期 种植期 种植期 种植期 开花期 灌浆期 收获期 开花期 灌浆期 收获期 种植期 开花期 灌浆期 收获期 需要关注因素 1、巴: 收割，天气； 2、阿： 播种进度， 播种面积; 3、中美： 运输条件； 1、阿： 种植面积； 2、巴、 阿：天气， 3、中美 消费情况， 运输条件； 1、中美： 种植意向， 种子品质， 转基因大 豆的比例； 2、巴： 收割进度， 3、阿： 天气； 1、巴、 阿：收割 进度，预 计产量； 2、中美： 种植意向， 种子质量； 1、巴、 阿：实际 产量，消 费情况； 2、美： 种植进度， 妨碍种植 3、中美： 库存； 1、美： 天气， 结转库存; 1、美： 实际库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：种植 意向； 1、中美： 收割进度， 预计产量； 2、巴、 阿：种植 意向；库 存 1、中美：收 割进度，预 计产量； 2、巴、阿： 种植进度， 预计种植面 积； 1、中美：实 际产量，运 输条件，消 费情况； 2、巴、阿： 种植 豆粕的生产情况 美国、巴西、阿根廷、中国、印度、欧盟等国是世界主要的豆粕生产地区。其中，美国豆粕产量占全球30%以上，中国居世界第二位。2009/10年度我国豆粕产量达3860万吨。 90年代中期以前东三省是我国豆粕主要生产基地，产量约占全国60%以上，2002年后，山东、江苏、广东等沿海地区成为我国主要的豆粕生产基地。 豆粕的消费情况 近几年来，连续出现豆粕消费量超过当年产量的情况。2008年前，欧盟是全球最大的消费国，需求量维持在3000-3500万吨的规模。中国2008/09年的豆粕消费量达到3,167万吨，超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。 豆粕的消费情况 统计显示，90%以上的豆粕消费是用于各类饲料。 从地区分布来看，珠江三角洲和长江流域地区是目前我国豆粕的主要消费地。 豆粕的出口情况 目前阿根廷和巴西占世界豆粕出口量之首。1994年以前，中国是豆粕出口大国，从1999年开始，随着国内压榨企业不断扩大生产规模，我国大量进口大豆用于压榨，国产豆粕才得以满足快速膨胀的消费需求。2009/10年度我国进口豆粕约7万吨。 宏观经济分析 美评级遭下调消息已受消化，焦点转向欧洲及全球经济形势； 中国：经济放缓；CPI仍处高位；紧缩性政策压力（一年期央票利率提高）。 豆粕供应情况 大豆供应量 -进口大豆 -国产大豆 大豆价格 豆粕产量 受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等。 豆粕库存 外国大豆产量 美豆产量远低于预期 11/12年度产量预测 报告结果 平均预测 预测范围 USDA7月预测 0910/11年度 玉米 12.914 13.082 12.775—13.410 13.470 12.447 大豆 3.056 3.187 3.115—3.590 3.225 3.329 远低于预期 南美大豆或受天气威胁减产 　　2012年初阿根廷及巴西大豆产量或将受拉尼娜气象模式的破坏，该天气模式将令作物生长期的降雨量减少． 进口大豆港口库存高企 商务部8月12日消息，中国7月大豆进口增长近25%，至535万吨的8个月高位。8月大豆进口或为450万吨，较同比减少6%。 国内大豆种植面积大减 2011年国内大豆播种面积比去年减少了1000万亩，比2009年国产大豆的种植面积减少了2000万亩。今年我国对进口大豆的依存度将首次达到80%。 从去年11月底开始，国家为限制食用油涨价而实施选择向大型食用油加工企业批量定向销售低价大豆，先后两次共实施定价销售合计562万吨大豆，国储本次将向中粮、益海嘉里等食用油企业定向销售400万吨国产大豆． 大豆压榨公式 大豆压榨公式 100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%损耗 （国产大豆） 100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%损耗 （进口大豆） 大豆压榨公式(文字表述) 压榨利润值=豆油销售价*出油率+豆粕销售价*出粕率-大豆采购价-加工费 进口大豆压榨利润亏损仍较大 油厂压榨利润亏损，挺价意愿强烈。 大豆加工