第六章项目投资决策教案分析.pptVIP

第六章 投资管理 教学内容 第一节 项目投资决策的相关概念 第二节 项目投资决策评价指标 第三节 项目投资决策的运用 中国移动2009年1月10日公布2009年TD-SCDMA网络发展规划，称2009年预计投资588亿元，实现网络覆盖238个地级城市的业务热点区。 2009年1月7日中国3G发牌当日，中国移动正式启动3G商用服务，用户无需换号即可使用3G服务，并推出专属3G业务的188号段。在2008年奥运期间，中国移动TD-SCDMA网络已向10个城市提供3G服务，二期网络建设将向38个城市开通3G服务，预计2009年年中实现，TD-SCDMA三期工程建设招标工作即将展开。 中国移动通信集团公司表示，预计2009年新建TD-SCDMA基站约6万个，此举将使TD-SCDMA网络基站总数超过8万个，实现网络覆盖238个地级城市的业务热点区，占全国地级城市数量的70%以上，其中东部省的地将实现全覆盖。 中国移动为3G服务可谓耗资巨大，而重大的项目投资往往决定了企业未来的生存与发展，决定了企业战略的实现。 那么如何进行项目投资决策呢？本章将对有关问题进行讲述。 第一节 企业投资概述 一、企业投资的意义 企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。 财务管理中的投资既包括对外投资，也包括对内投资。 企业投资的意义具体包括： (一) 是实现财务管理目标的基本前提 (二) 是发展生产的必要手段 (三) 是降低风险的重要方法 二、企业投资的分类 对投资进行的分类有： 按投资与企业生产经营的关系，可分为直接投资与间接投资。 按投资回收时间的长短，可分为短期投资和长期投资。 根据投资的方向，投资可分为对内投资和对外投资。 三、企业投资管理的基本原则 企业在投资时必须坚持的原则是： （一）进行市场调查，及时捕捉投资机会。 （二）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。 （三）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应。 （四）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。 第二节、项目投资的含义与类型 一、项目投资—— 以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 新建项目——以新建生产能力为目的的外延式扩大再生产(如:增加设备数量、新建车间、分厂等）。 更新改造项目——以恢复和改善生产能力为目的的内含式扩大再生产（如：修理设备、新型号替换旧型号）。 二、现金流量 现金流量是指投资项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称。 现金流量包括： 现金流入 ： 由于该项投资而增加的现金收入的增加额 现金流出 ： 由于该项投资引起的现金支出的增加额 （一)现金流入量（CI） 1.营业收入 2.固定资产余值 3.回收流动资金 4.其他现金流入量 (三)净现金流量 现金净流量(NCF) = 年现金流入量 - 年现金流出量 1．初始现金流量（项目建设期） 1）固定资产投资 (设备购置费、运输费、安装费等） 2）垫支的营运资金 3）其他费用:筹建费、职工培训费等 4）原有固定资产的变价净收入 2．营业现金流量（生产经营期） （1）现金流入：营业现金收入 （2）现金支出： 营业现金支出(付现成本) 缴纳的税金（所得税） 经营期净现金流量（ NCF）的计算 3．终结现金流量（项目终结期） 固定资产的残值收入或变价收入 垫支的营运资金收回 投资决策中使用现金流量的原因 有利于科学地考虑时间价值因素 能使投资决策更符合客观实际情况 四、项目投资评价的基本方法 一、静态分析法（非贴现现金流量指标） 非贴现现金流量指标是指不考虑 资金时间价值的各种指标。 （2）情况二：不符合第一种情况的投资项目 —每年的NCF不等，列表计算“累计的NCF”来确定（列表法） 能在“累计的NCF”栏找到0，则0所对应的年份为投资回收期； 不能在“累计的NCF”栏