公司金融概论1要点.ppt

1.企业与投资者之间的金融关系 关系：受资与投资关系 2.企业与债权人之间的金融关系 关系：债务与债权关系 （三）企业与受资者之间的金融关系 关系：投资与受资关系 （四）企业与债务人之间的金融关系 关系：债权与债务关系 （五）企业与政府之间的金融关系 关系：强制性的无偿的分配关系 （六）企业与职工之间的金融关系 关系：劳动与分配关系 处理金融关系的目的： 企业与其他各种财务活动当事人之间达到经济利益的均衡。 企业的金融资金活动，从表面上看是钱和物的增减变动。其实，都离不开人与人之间的关系。 我们要透过资金活动的现象，看到人与人之间的金融关系，自觉地处理好金融关系，促进生产经营活动的发展。 二 公司金融的特点 (一) 是一项综合性管理工作。 企业管理有的侧重于使用价值的管理，有的侧重于价值的管理，有的侧重于劳动要素的管理，有的侧重于信息的管理。 公司金融侧重于价值的管理 (二)公司金融管理与企业各方面具有广泛联系 在企业中，一切涉及到资金的收支活动,都与公司金融管理有关。 3. 能迅速反映企业生产经营状况 在企业管理中，决策是否得当，经营是否合理，技术是否先进，产销是否顺畅，都可以迅速地在公司金融指标中得到反映。 例如，如产品适销对路,质量优良可靠,则实现产销两旺，资金周转加快,盈利能力增强，这一切都可以通过各种金融指标迅速地反映出来。 第三节 公司金融的目标 公司的经营目标 公司金融的总体目标 一 、公司的经营目标 公司金融是公司管理的一部分,是有关资金的获得和有效使用的管理工作.公司金融的目标,取决于企业的总目标. 1.生存:获得的资金至少等于付出的资金; 到期偿债 破产:长期亏损---企业终止的内在原因 不能偿还到期债务---直接原因 公司金融目标1:力求保持以收抵支和偿还到期债务,减 少破产的风险.---第一个要求 2.发展: 企业是在发展中求得上生存的,企业的发展集中 表现为扩大收入. 扩大收入的途径:提高质量,扩大销量, 更新设备技术 和工艺,提高人员素质. 都离不开付出资金 公司金融2：筹集企业发展所需的资金.---第二个要求. 3.获利:企业必须能够获利,才有生存的价值,获利才能改善条件,提高产品质量等,是建立企业的出发点和归宿. 公司金融3：由于每项资金的来源都有其成本,因此要避免存货积压,尽快收回应收帐款,利用暂时闲置的资金. 通过合理地使用资金使企业获利---第三个要求. 二、公司金融总体目标 有三种主要的观点: 1．利润最大化 这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 优点：可使企业讲求经济核算，加强管理，降低成本， 提高效益。 这种观点的缺陷是： (1)没有考虑利润的取得时间。 例如，今年获利100万元和明年获利100万元，哪一个更符合企业的目标?若不考虑货币的时间价值，就难以作出正确判断。 (2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 例如，同样获得100万元利润，一个企业投入资本500万元，另一个企业投入600万元，哪一个更符合企业的目标?若不与投入的资本额联系起来，就难以作出正确判断,也会使财务决策优先选择高投入的项目，而不利于高效率项目的选择。 (3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 例如，同样投入500万元，本年获利100万元，一个企业获利已全部转化为现金，另一个企业获利则全部是应收账款，并可能发生坏账损失，哪一个更符合企业的目标?若不考虑风险大小，就难以作出正确判断。不考虑风险，会使财务决策优先选择高风险的项目，一旦不利的事实出现，企业将陷入困境，甚至可能破产。 2．每股盈余最大化 认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。 这种观点仍然存在以下缺陷： 考虑了盈利能力与投入资本额的关系，但仍未克服利润最大化的其他缺点。 特点：仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。 仍然没有考虑每股盈余的风险性。 3．股东财富最大化 认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。 股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，企业价值最大化就是股东财富最大化。 企业的价值