我国上市公司股权激励机制的的研究.pdf

《我国上市公司股权激励机制研究》 论文摘要 郝晓东 公司股权激励的核心目标是解决上市公司经营者和股东之间目标函数不一 致所产生的委托一代理矛盾，通过让经营者持有一部分股权，佼资产所有权与经 营权部分合一，从而使经营者具有委托人和代理人的双重身份，由此刺激经营者 创造优秀业绩，以实现股东财富最大化的目标。 过去。由于我国制度环境等因素的制约，股权激励在我国的实施面临很多障 碍，我国上市公司高管长期激励普遍缺乏。当时间跨过05年进入06年，随着我 国股权分鼍改革的开展以及《公司法》、《证券法》等相关法规的修订，我国上市 公司股权激励制度环境得到了较大改善。公司资本制度、回购公司股票和高级管 理人员任职期内转让股票等方面均较原法律规定有所突破，上市公司实施股权激 励的法律障碍得以消除。股权分置改革工作的全面展开，将逐步增强证券市场的 有效性，为上市公司实施股权激励构筑良好的市场基础。2006年1月4臼，中 国证监会发布《上市公司股权激励管理办法》，允许已完成股权分置改革的上市 公司实施股权激励，建立健全激励与约束机制，以促进上市公司规范运作与持续 发展。上述新的制度和形势都为我