粮食期货要点.docxVIP

1期货市场的兴起和发展，是商品交换、商品生产和市场发展到一定阶段的结果，是贸易方式长期演进的结果。 2演变：古希腊-----1710年，第一张期货标准合约、第一张期货仓单（大米库券）在堂岛大米会所诞生。---1848年芝加哥期货交易所CBOT。具有现代意义的期货交易产生。----1876年伦敦金属交易所（LME）的产生 3我国期货市场：1892上海股份公所---1990年10月，中国郑州粮食批发市场制订了我国第一部商品期货交易规则，创办了我国第一个农产品期货交易所---1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同 四大交易所：上海期货交易所SHFE黄金、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶等九种期货合约。郑州商品交易所小麦（包括优质强筋小麦和硬白小麦）、棉花、白糖、精对苯二甲酸、菜籽油、早籼稻、甲醇。白糖期货、强麦期货依次名列第5和第7位。大连商品交易所全球第二大大豆期货市场。中国金融期货交易所中国内地成立的首家金融衍生品交易所 4期货市场是指按一定的组织形式、在一定管理体制下进行期货合同买卖的场所。期货市场主要由交易所、结算所、经纪公司和交易者等组成 5期货交易结算所主要功能是结算每笔场内期货交易合约，结算交易账户，核收履约保证金并使其维持在交易所需要的最低水平上，监管实物交割，报告交易数据等。特点结算所是第三方，即是每一个作为买方的结算会员的卖方，又是作为卖方的结算会员的买方。 6根据参与的目的和动机，主要分为三大类，套期保值者、投机者、套利者. 套期保值者（Hedger）是指那些把期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出或对将来需要买进商品的价格进行保值的厂商、机构和个人。做法：在现货市场和期货市场同时就同种商品进行数量相等但方向相反的买卖活动， 投机者，指那些试图正确预测商品价格的未来走势，利用自己的资金去冒险，不断买进卖出期货合约，以其从价格波动中获取利润的个人或企业。具体做法：投机者一般通过经纪人在交易所内选择各种期货在适宜时机进行投机。 当他们预测商品价格将要上涨，就择机买进期货合约，即“买空”或“多头” 套利者 是介于套期保值者和投机者之间的，两者兼顾的一种投机者。主要利用不同交割月份、不同商品、不同市场，同时买入与卖出相同或相关的期货合约并期望在未来对冲交易时有所获利。 套利者与套期保值者的不同： 套利交易的对象为两个相同或相关的期货合约，而套期保值则是采取现货与期货两个市场之间的反向运作来规避风险 套利者与投机者不同在于： 投机者只限于在期货市场上针对同一商品，同一交割月份利用其价差进行先低进、后高出或先高出、后低进来牟取差价利润，而套利者可以针对不同商品、不同市场、不同月份进行投机行为。 7远期合约：买者和卖者就未来某一到期日交付一定质量和数量的某种资产或商品所能达成一致意见的一种合约，其价格由事先约定议定。期货合约 是期货交易所制定的标准化的、在交易大厅或者交易系统中公开叫价交易商品（资产或其他对象）的远期合约。 8期货交易是指在期货交易所买卖期货商品的交易活动，是一种高度组织化的交易方式。 期货交易的基本特征1.合约标准化：指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化特点。2.交易集中化1）交易必须在期货交易所内进行2).通过集中公开竞价方式交易,五指张开，当掌心向外时表示卖出，向内时表示买入3.双向交易和对冲机制.双向交易:期货交易者既可以买入期货作为期货交易的开端，也可以卖出期货作为交易的开端，也就是通常所说的“买空卖空”。买入建仓后通过卖出相同合约的方式解除履约责任;卖出建仓后通过买入相同合约的方式解除履约责任 9开仓：交易者新买入或新卖出一定数量的期货买入期货称“买空” ，亦即多头交易 卖出期货称“卖空” ，亦即空头交易。 持仓：开仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。买入期货后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头。卖出期货后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头 平仓 ：期货交易者在交割日前买入或卖出与其所持期货的品种、数量及交割月份相同但方向相反的期货，了结期货交易的行为。 斩仓（对冲平仓的一种） ：在交易中，所持头寸与价格走势相反，为防止亏损过多而采取的平仓措施 逼仓:期货交易所会员或客户利用资金优势或实物优势通过控制期货头寸或垄断可供交割的现货商品故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。 多逼空；在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格同时，大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货