浅谈企业债权融资详解.docVIP

天津城市职业学院河东分院 毕业论文（设计） 题目：浅谈企业债权融资 学 院：天津城市职业学院河东分院 学生姓名： 毛珊珊 学 号：3120101108 专 业：会计 年 级：12级 完成日期：2014年12月 指导教师：武炳顺 浅谈企业债权融资 摘要：?无论是发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。对于我国而言，中小企业经营运行状况的好坏，直接影响着我国国民经济运行的稳定。如果考虑到未来若干年内中国经济面临的巨大就业压力，中小企业的发展将对中国经济发展和社会进步具有重大的战略意义。然而，资金短缺与融资困难的问题极大地限制了我国中小企业的发展与壮大。为解决中小企业融资难问题，我国经济理论和实际工作者作了大量有益的研究与实践，但收效甚微。 关键词 中小企业??融资困境??问题??对策 目录 1、我国中小企业的融资现状及存在的问题………………………………（1） 1.1?内源融资能力较差，融资不足…………………………………………………（1） 1.2?银行对于中小企业的信贷条件要求严…………………………………………（2） 1.3??缺乏长期融资渠道和长期权益性资本………………………………………（2） 2、我国企业债券融资存在的问题分析……………………………（2） 2．1发行审批管理体制有缺陷…………………………………………………………（2） 2.2企业债券的规模小、种类少、期限结构不合理…………………………………（3） 6.1 进一步完善支持中小企业金融的法律法规……………………………………（8） 6.2??进一步完善我国中小企业金融支持体系……………………………………（8） 6.3??建立我国统一的中小企业政府管理机构体系………………………………（8） 6.4??不断提高中小企业的自身素质………………………………………………（8） 7 对我国中小企业政府资金扶持政策的启示…………………………（9）结论 …………………………………………………………………(9) 参考文献……………………………………………………………(9)  浅谈企业债权融资 1??我国中小企业的融资现状及存在的问题 ????目前，我国中小企业的融资方式主要有股权融资和债务融资两大类。股权融资包括上市融资、期股融资和风险投资；债务融资包括公司债券、银行贷款、商业信贷和融资租赁等等。随着市场经济的发展，在政府政策和银行的支持下，中小企业发展的融资障碍得到一定的缓解。在政府的倡导和税收优惠政策下，信用担保机构逐步发展，形成3000多家的规模，为累计近38万家中小企业提供担保服务。但是，当前我国中小企业多达4200万家，另有3800万的个体工商户，依然存在融资难的问题。企业融资仍然以自筹方式为主，贷款条件严格，加上中小企业自身产业层次低，使其较难获得银行授信。中小企业融资难的问题仍然突出，包括以下几个方面： 1.1??内源融资能力较差，融资不足 ????企业要有强劲的融资能力和纯正的融资动机,顾名思义，融资能力是指企业信誉如何，付息还本能力如何，有没有投资前景良好的开发项目，企业是否具有资金管理营运的人才和机制等。融资动机涉及到企业是否有必要扩充资金来源以及新资金将用来干什么。企业融资动机不纯，不仅无益于优化企业治理结构，“圈钱”后的 “呆账坏账”，将直接破坏发育中的资本市场游戏规则。转轨期中国企业和企业家在创造骄人业绩的同时，应清醒地认识到，与大企业相比，企业还存在颇大的差距。企业靠一时的包装和“整容”，或许能引来一部分资金但路遥知“企业”力，日久见“企业家”心，真正能成为资本市场宠儿的是那些能在产品市场、技术创新和企业信用等方面都有良好表现的家族企业。从企业融资环境角度要让企业有资可融,拓宽企业债务融资，有利于企业治理结构优化。对于企业家来说，最难的是寻找到既忠诚又能干的经理人，其中的问题之一是激励机制。企业家通常采用股票期权来激励经理人。在此基础上，如果增加企业负债，经理人会具有更大的激励。其影响机制通过一个简单的模型表述更为直观。假设企业股本分为集权股(a)和经理股(b)，总股本为a+ b，经理所占的股份为b/(a+b)，公司的债务融资金额为m，同时公司的资产收益率为q，债务利息率为p（通常情况下p≤q），则经理人的股权收益率为： ∏=b/(a+b)[(a+b)×q+m×(q-p)]=b×q+b/(a+b)×(q-p)×m。从中可以看出，随着企业债务融资量m的增加，经理人的股权收益也趋增。运用破产理论来分析，企业债务增加，其破产概率将会加大，经理人要保住现有职位必须付出更大的努力。如果企业通过银行信贷获得债务融资，银行作为债权人，承担着贷款风险。那