国际金融市场重点分析.ppt

第六章 国际金融市场 学习要求 通过本章的学习，同学们应正确理解国际金融市场的类型、构成和发展趋势。欧洲货币市场是当今国际金融市场的核心，要重点掌握欧洲货币的含义、欧洲货币市场的形成条件、类型、特征及构成。国际资本市场主要由国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成，要准确把握国际银行中长期贷款的形式、组织要素、信贷条件以及国际债券的分类。金融衍生市场是当今国际金融市场的重要组成部分，同学们应了解主要的金融衍生工具及其分类。 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节???国际货币市场 第四节 国际资本市场 第五节 金融衍生工具市场 第一节 国际金融市场概述  一、国际金融市场的含义及类型 （一）国际金融市场的含义： 国际金融市场(International Financial Market)有广义和狭义之分： 1.广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。 （二）国际金融市场的类型： 1.有形的和无形的国际金融市场 有形的市场:例如各国的证券交易所 无形的市场:通过电话、传真、互联网等现代化的通信设施相联系的网络体系来完成。 （二）国际金融市场的类型： 2.传统的国际金融市场和新型的国际金融市场： （1）传统的国际金融市场又称为在岸金融市场 (Onshore Financial Market) a 是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。 b 一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。(例如：伦敦、纽约、东京、巴黎、法兰克福等） c 特点： 以市场所在国发行的货币为交易对象；交易活动一般是在市场所在国居民与非居民之间进行；该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。 (2).新型的国际金融市场：又称离岸金融市场 (Offshore Financial Market) 、境外市场 (External Market) a?突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制，使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场。 例如，巴林、新加坡、香港、巴哈马群岛、开曼群岛。 b?主要特点： ① 以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象； ② 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行； ③ 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。 因为此类业务最早出现在伦敦，而英国是欧洲大陆的一个岛国，所以新型的国际金融市场又称为离岸金融市场。 C 所有离岸金融市场结合而成的整体，就是我们通常所说的欧洲货币市场，也是当今国际金融市场的核心。 欧洲货币市场分布全世界，“欧洲”不是地理意义上的欧洲，而是被赋予了经济上的含义，是“境外”、“离岸”和“在货币发行国管辖之外”的意思。欧走货币市场的出现标志着国际金融市场进入了新的发展阶段。 二、国际金融市场的形成与发展 （一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成 （1）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。 （2）1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅速发展；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”，成为世界三大国际金融市场。 2. 欧洲货币市场的形成与发展 （1）20世纪60年代以后，大量美元流到美国境外，成为“欧洲美元”，伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。 （2）随着西欧国家货币自由兑换和资本自由流动的恢复，境外货币的种类不断增加，出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎，欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。 20世纪70年代以后，国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。 3. 新兴国际金融市场的兴起：20世纪80年代后，新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际