国际金融与投资重点分析.ppt

3.出口信贷 概念： 全称是官方支持的出口信贷（Officially Supported Export Credits,简称OSECs），是由政府支持的为扩大出口而提供的优惠贷款。 出口信贷的三个特点 所支持的一般是大型设备的出口，金额大，出口信贷额有最低起点额而没有最高限额，信贷期一般在两年以上。 是以出口信贷保险为基础的，是保险与银行融合在一起的一种便利。 是政府干预经济生活的一个重要手段，政府在出口信贷中具有决定性作用。 君子协定 出口信贷的贷款条件诸如利率、偿还期、宽限期等，既不是由市场也不是由各国政府独自决定的，而是由经合组织的“君子协定”所规定的。 “君子协定”的全称是《关于官方支持的出口信贷指导原则的安排》，它规定了各参加国在为2年以上的出口信贷提供官方支持时所给予的最优惠条件。 出口信贷的三种类型 买方信贷(Buyer’s Credit) 概念：是出口方银行把资金贷给进口商银行，对进口商进行融资的一种贷款办法，也可称设备贷款。 贷款程序： ①申请和审批 ②合同和贷款协议签订 ③合同执行和贷款支用 ④对外进行还本付息并结清帐户 卖方信贷(Seller’s Credit) 概念：就是贸易上常说的延期付款，进口商购货后对出口商延期支付货款，出口商为取得资金周转向进口方银行申请贷款，又称出口卖方信贷。 贷款程序： ①贷前调查 ②项目评估 ③审查与批准 ④签订借款合同 福费廷（Forfaiting） 概念：出口地银行或金融机构对出口商的远期承兑汇票进行无追索权的贴现，使出口商可以提前取得现款，它一般用于延期付款的大型设备贸易中。 二、国际私人信贷 国际私人信贷的三种形式： 国际银团信贷 国际银行信贷 国际项目融资 1.国际银行信贷（International Bank Loan） 概念：是一国借款人在国际金融市场上向外国贷款银行拆借货币资金的经济行为。 三个组织形式 银团贷款（Syndicated Loan） 联合贷款（Club Deal） 双边贷款（Bilateral Loan） 三个期限划分 长期贷款（5年以上） 中期贷款（1~5年） 短期贷款（1年以下） 业务程序 确定借款货币及利率目标 询价、报价和双边谈判 签约和提款 2.国际银团贷款 概念：指一家或几家银行牵头，多家国际商业银行或商人银行作为贷款人，向某个企业或政府提供一笔金额较大的中、长期贷款。 业务程序： 准备承诺函 组织贷款银团 起草项目概况并分发给参加行 签订银行贷款协议 3.国际项目融资(Project Financing) 概念：为特定工程项目而发放的贷款，是国际中长期贷款的一种形式。 项目融资的参与人： 主办单位 承办单位 外国合伙人 贷款人 设备供应人 工程产品购买人 工程师和承包公司 外国政府官方保险机构 托管人 项目融资的资金来源： 政府间双边贷款 出口信贷资金 世界银行及附属机构贷款 联合国有关组织捐助及援助 地区性金融组织的项目贷款 商业银行贷款 发行债券 供应商提供的信贷 BOT融资方式 （BOT——Build-operate-transfer） 概念：是一种债务与股权相混合的产权，是以项目构成的有关单位，包括承包商、运营商等组成财团并成立一个股份组织，对项目的设计、咨询、供货和施工实行总承包，在项目竣工后在特许期内运营，向用户收取服务费以收回投资、偿还债务并赚取利润，最终将项目交给政府。 BOT融资的基本结构图 建筑承包商 运营商 保险公司 设备及技术 供应商 股东 债券人 政府 商品购买者 或接受服务者 项目公司 * * * * * * * 决定金融资产内在价值的三大要素 金融资产的内在价值取决于三个要素：一是未来的现金流，二是贴现的利率水平，三是投资者信心。流动性过剩会扭曲资产的供求关系，使价格严重高于价值（这种情况在经济繁荣时期经常出现）；负利率则通常会推升资产价格；而投资者信心影响到对风险/收益预期的变化，使贴现因素随狂热和恐惧而变化。 资产市场的流动性过剩 流动性通常来自于两个方面，即货币供应量和投资者对未来的信心。货币供应量是流动性的基础，而投资者对中国市场的乐观预期，大大活跃了市场交易，增强了资产市场的流动性。 货币供应量过大状态下的现金流 从货币供应量来看，我国货币供应量过大比较明显。2007年10月底M2达到39.42万亿元，同比增长18.