投行第二章教程解读.ppt

第二章 投资银行的中介业务 第一节 投行的证券发行与承销业务 第二节 投行的证券经纪业务 第三节 投行的资产管理业务 第一节 投资银行的证券发行、承销业务 一、投资银行在传统的新证券发行过程中作用 一是对发行人就发行条件和时间提出建议； 二是从发行人处购买证券； 三是向社会公众分销证券. 投资银行在证券发行中的主要有两大作用 （一）发行工具的确定（工具创新、顾问角色） （二）为新证券定价 在定价上，一部分是科学，一部分是艺术。前者要视二级市场上的 收益率或价格水平而定，后者则很大程度上靠无法量化的市场“感觉”。 第一节 投资银行的证券发行、承销业务 二、投资银行与股票的发行、承销 （一）股票发行制度的演变 国外发行制度一般有两种：即核准制和注册制。 核准制：即所谓的实质管理原则，以欧洲各国的公司法为代表。指股票的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司，经证券管理机关批准后方可取得发行资格，在证券市场上发行股票。 注册制：即所谓的公开管理原则，以美国联邦证券法为代表。是指股票发行申请人依法将与股票发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人