投资学第六章教程解读.ppt

6-* 被动策略：资本市场线 被动策略是指避免任何直接或间接证券分析的投资决策。 供给和需求的力量会使这种决策成为众多投资者的理性选择。 6-* 被动策略: 资本市场线 一个合适的被动投资策略投资品是分散化的股票投资，如标准普尔500. 资本市场线是指1月期国债和一般股票指数(例如标准普尔500)构成的资本配置线 。 6-* 被动策略: 资本市场线 被动策略包括了两个被动的投资组合，资本市场线就代表了这样的策略: 无风险的短期国债（或货币市场基金） 模仿公开市场指数的普通股基金 6-* 被动策略: 资本市场线 从1926~2009年的历史数据上看，被动策略提供的平均风险溢价为7.9%，标准差是20.8%，报酬-波动比率是0.38 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 第六章 风险厌恶和风险资产配置 6-* 风险资产配置 投资者一般会规避风险除非风险意味着更高的收益。 用效用模型可以得出风险组合和无风险组合之间的资本最优配置。 6-* 风险和风险厌恶 投机 承担一定的风险并获得相应的报酬 缔约方具有“异质预期” 6-* 风险和风险厌恶 赌博 为了享受冒险的乐趣而在一个不确定的结果上下注。 缔约方对事件结果发生的概率认识相同。 6-* 风险厌恶和效用