投资组合管理第2章-Markowitz教程解读.ppt

证券特征线:离差形式 * * 注意：rf的位置 * 风险溢价 * 存在无风险证券时的风险厌恶者的最优投资策略：分离性质 分离性质：无论投资者的风险厌恶如何，他们选择相同的风险资产投资组合 最优资产组合选择过程可以分成两步： 决定最优风险资产组合 依据风险厌恶的程度在无风险资产和风险资产之间配置资本。 a limited number of portfolios may be sufficient to serve the demands of a wide range of investors, this is the theoretical basis of the mutual fund industry. This result makes professional management more efficient and hence less costly. One management firm can serve any number of clients with relatively small incremental administrative costs. 1.三步，1.可行集；2.偏好-效用-无差异曲线；3.技术方法，找到最优 2.一期模型是对现实的一种近似，如对零息债券、欧式期权的投资。虽然许多问题不是一期模型，但作为一种简化，对一期模型的分析是