财务管理价值观念—资金时间价值解说.ppt

第二章 财务管理的价值观念 两大价值观念： 资金时间价值 投资风险报酬（价值） 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 二、资金时间价值的计算 一、资金时间价值的概念 生活中的现象：存、贷款、保险、退休金等，显示出不同时间单位货币的价值是不相等的，所以，货币是有时间价值的，物质形态的资金同样具有时间价值。 那么，为什么会产生资金时间价值呢？因何而来？ 西方学者的观点 主要的观点：流动性偏好论；节欲论；时间利息论等 归纳起来就是说，货币所有者要进行投资，就必须推迟消费，因此要求对推迟消费的耐心给予报酬，推迟的时间越长，获得的报酬越高。货币时间价值就是对货币所有者推迟消费的报酬 评价：只说明了现象，没揭示本质 资金时间价值的概念 书：P49是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值 CPA：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 如何衡量？ 由于竞争，各部门的投资利润率趋于平均化，因此，企业在进行投资时至少要获得社会平均利润率，于是，货币时间价值成为财务活动（如投资）的一个基本评价原则 资金时间价值是在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示 通常用相对数来表示资金的时间价值 要求：由于资金有时间价值，那么不同时点的资金价值不相等，所以，不同时点上的货币收支不宜直接比较，必须将它们换算到