曼昆宏观第31章_开放经济的宏观经济学：基本概念重点.ppt

内容提要 一个经济的资本净流出总是等于其净出口 开放经济下，国民储蓄等于国内投资加资本净流出 名义汇率是两国通货的相对价格；真实汇率是两国物品与劳务的相对价格 购买力平价理论意味着两国通货之间的名义汇率应该反映这两个国家的物价水平，也意味着有较高通货膨胀的国家的通货应该贬值 * 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * * * 美国电话电报公司（AT&T）是一家美国电信公司 * * * * * * * * * * * 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 案例研究：美国的贸易赤字 1990年后，美国的贸易赤字一直保持较高的水平，截止到2010年年底，美国财政赤字上升到1.6万亿美元 ，相当于美国GDP的10.6% 贸易赤字意味着 I > S, 因此NCO＜0 从1980年开始，这样的贸易赤字已成为常态…… 0 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 在20世纪80年代和21世纪初期，高预算赤字与低私人储蓄，减少国民储蓄 在20世纪90年代，随着经济增长国民储蓄也在增加。但由于信息技术的兴起，国内投资增长得更快 0 为什么美国的储蓄会小于投资? 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 二十世纪90年代投资高潮所留下的额外资本存量可能会产生巨大的收益 20世纪80年代和21世纪初期的储蓄下降尽管不是合意的，但至少不会减少国内投资，因为企业可以从国外借款 一个国家好比一个人，会由于某种原因而负债。贸易赤字本身并是一个问题，但可能是问题的前兆 0 美国的贸易赤字是一个问题吗? 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 到2007年12月31日截止： 外国人拥有20.1万亿美元美国资产 美国居民拥有17.6万亿美元外国资产 美国对其他国家净负债=2.5万亿美元 净负债比任何其他国家都高 因此，美国是 “世界上最大的债务国” 至今为止，美国在外国资产上的利率要高于它付给外国人债务的利率 但如果美国的债务持续增长，外国人会要求更高的利率，支付债务利息将会消耗掉美国的收入 0 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 31.1 物品与资本的国际流动 物品与劳务的流动 资本的流动 净出口与资本净流出相等 储蓄、投资及其与国际流动的关系 31.2 国际交易的价格 名义汇率 真实汇率 31.3 购买力平价理论 一价定律 购买力平价理论含义 购买力平价理论的局限性 外汇 Foreign Exchange 定义： 以外币表示的用于国际结算的支付凭证 。 包括：外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 名义汇率：一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率 我们用每一单位国内通货可以兑换的外国通货来表示汇率 在2011年4月27日的部分汇率 每单位美元可以兑换： 欧元（EUR）： 0.6817 英镑（GBP）： 0.6065 日元（IPY）： 81.6645 0 一、 名义汇率 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 升值与贬值 升值（或者“坚挺”）： 按所能够买到的外国通货量衡量的一国通货的价值增加 例如：2011年4月12日，人民币…… 对美元中间价为6.5440 2011年1月1日，对美元中间价为6.5359 自今年年初以来，人民币兑美元升值1.24% 0 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 升值与贬值 贬值（或者“疲软”）： 按所能够买到的外国通货量衡量的一国通货的价值减少 例如： 2011年4月12日，美国美元…… 对欧元中间价为0.6897 2011年1月1日，对欧元中间价为0.6952 今年年初以来，美元兑欧元汇率已累计贬值达到8% 0 主动学习 3 货币贬值 以下那类人或企业会因美元贬值而高兴？ A. 在欧洲旅行的美国旅游者 B. 俄罗斯伏特加酒的美国进口商 向美国出口红酒的法国出口商 进口美国钢铁的意大利进口商 向美国出口石油的沙特阿拉伯王子 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * * 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 真实汇率：一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比率 真实汇率 = 其中： P = 国内价格 P* = 国外价格（用外国通货衡量） e = 名义汇率，就是每一单位国内通货可以兑换的外国通货 e x P P* 0 二、 真实汇率 开放经济学的宏观经济学：基本概念 * 美国：一种物品的例子 一个巨无霸在美国的价格是$2.50，在日本的价格是400日元 e = 120 日元/每美元 e