香港窝轮基础知识讲述.pptx

香港窝轮基础知识;2;一、什么是窝轮;;$3 行使价 (今天 + 3 个月); 影响窝轮的价格包括相关资产价格、到期时间、引伸波幅及市场供求等等因素 有到期日 (3个月到5年不等),到期时不可以再买卖,以现金结算,没有股票交收 没有收回价，投资者可以持有到到期日 虽然窝轮有到期日,投资者可随时买卖,不一定要持有到到期日 交易时间与其他港交所股票产品一样 采用庄家制度,保证流通量 可利用现金或保证金帐户买卖所有在港交所上市的衍生权证 实时行情可通过公司交易系统(要付费)或财网站查询 与买卖股票的分别是买卖衍生权证不需要付印花税,成本低;窝轮和股票一样在市场上交易，你能买卖港股，就能买卖涡轮。我们今天以“腾讯控股(00700)”? 的涡轮为例。 a、前两个字，是正股名称，即腾讯。代表这只涡轮追踪腾讯控股走势。 b、当中两个字，瑞银，是发行这个涡轮的投行，19777的发行商为瑞银。其他的发行商有：中银，高盛，摩根大通等。 c、后两个字，六十，是涡轮的行权年，月。即这只涡轮将在2016年10月行权。 d、最后一个汉字，购/沽，代表这只涡轮是认购还是认沽。 ;窝轮名字的组成;1，行使价;4，有效杠杆（实际杠杆）;有效杠杆;5，溢价;6，打和点;8，引申波幅;价内价外平价权证示意图;购，就是买。沽，就是卖。认购涡轮，字面意思即在规定的时间你可以以规定的价格买入某只股票。认沽涡轮，字面意思即在规定的时间你可以以规定的价格卖出某只股票。;窝轮的种类;窝轮的种类;国企指数期货、国企指数窝轮比较;货币窝轮、货币存款、货币期货和货币杠杆的比较; 内在价值是指相关股价（资产价格）与行使价的差额，也就是行使权证时所得的利润。由此引申出之前提到的“价内”、“价外”及“平价”（很少出现）的概念。; 时间价值反映等待相关资产在到期日前作出有利投资者的价格变动的价值（上升有利于认购证，下跌有利于认沽证）。 认股权证理论价格=内在价值+时间价值 “时间萎缩”：越接近到期日，相关资产价格在到期日前升越于行使价（对认购），或跌低于行使价（对认沽）的机会日渐减少，故时间价值越低。;时间价值是买卖窝轮的重要因素, 窝轮的余下时间越长,内含越多的时间价,窝轮价格越高;引申波幅可作为期权及窝轮（认股权证）的定价依据。在发行日，发行人需要预计相关资产在认股权证有效期间的价格变动走势，以便为认股权证设定发行价。;图示; 普遍历史波幅较高的股票,其引申波幅也会较高 但要注意遍历史波幅不能完全反映引申波幅的去向 港交所的网站有列出每一只窝轮的引伸波幅的数据, .hk/chi/dwrc/search/dwlist_c.asp;;市场供求;股票价格;市场供求;市场供求;　;窝论理论价的计算公式:;;窝轮结算;如何挑选窝轮;买卖窝轮的注意事项及风险;窝轮的投资策略 ;窝轮的投资策略;窝轮的投资策略;发行商