第4章期权定价的数值方法重点.pptVIP

期权定价的数值方法 主要内容 二叉树期权定价模型 蒙特卡罗模拟 有限差分方法 第1节、二叉树期权定价模型 二叉树期权定价（Binomial option Pricing Model）由Cox,Ross,Rubinstein等人提出 为期权定价模型为B-S模型提供一种比较简单和直观的方法 二叉树模型已经成为建立复杂期权（美式期权和奇异期权）定价模型的基本手段 对于所有不能给出解析式的期权，都可以通过二叉树模型给出。 一、二叉树模型的基本方法 （一）单步二叉树模型 运用单步二叉树为期权定价，可以有两种方法： 无套利方法 风险中性定价方法。 无套利定价法 构造投资组合: D份股票多头和1份看涨期权空头 取适当D，使得SuD – ?u = Sd D – ?d ，则组合为无风险组合 组合在 T 时刻价值为 Su D – ?u 组合现值应为： (Su D – ?u )e–rT 组合现值的另外一个表达式为： S D – f 因此：? = S D – (Su D – ?u )e–rT 将 代入上式，可以得到： 风险中性定价法 在风险中性世界里： （1）所有可交易证券的期望收益都是无风险利率；