第二章含时间因素的货币等值计算解说.ppt

第二章 含时间因素的货币等值计算 一 利息公式 1、利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增值，用“I”表示。 一 利息公式 一 利息公式 （二）现金流量图（cash flow diagram) （二）现金流量图（cash flow diagram) （二）现金流量图（cash flow diagram) 注意： 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。 立脚点不同，画法刚好相反。 净现金流量 = 现金流入 － 现金流出 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证)，不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。 1、一次支付复利公式 1、一次支付复利公式 1、一次支付复利公式 2、一次支付现值公式 2、一次支付现值公式 3、等额支付系列复利公式 3、等额支付系列复利公式 3、等额支付系列复利公式 即 F= A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 (1) 以(1+i)乘(1)式,得 F(1+i)= A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2) －(1) ，得 F(1+i) –F= A(1+i)n – A 3、等额支付系列复利公式 4、等额支付系列积累基金公式 4、等额支付系列积累基金公式 5、等额支付系列资金恢复公式 根据 5、等额支付系列资金恢复公式 6、等额支付系列现值公式 6、等额支付系列现值公式 7.均匀梯度系列公式 运用利息公式应注意的问题 四）名义利率和有效利率 1、离散式复利 2、连续式复利 名义利率和有效利率 名义利率的实质：当计息期小于一年的利率化为年利率时，忽略了时间因素，没有计算利息的利息 。 二、等值(Equivalent Value)的计算 二、等值(Equivalent Value)的计算 从利息表上查到，当n=9，1.750落在6%和7%之间。 1.计息期和支付期相同 例：年利率为12%，每半年计息一次，从现在起，连续3年，每半年为100元的等额支付，问与其等值的第0年的现值为多大？ 解：每计息期的利率 第一种方法：取一个循环周期，使这个周期的年末支付转变成等值的计息期末的等额支付系列，其现金流量见下图： 第二种方法： 第三种方法： 计息期长于支付期 作业 1、实施方案所需的初始投资，假定发生在方案的寿命期初（期初惯例）； 2、方案实施过程中的经常性支出，假定发生在计息期（年）末（期末惯例）； 3、本年的年末即是下一年的年初； 4、P是在当年度开始时发生； 5、F是在当年以后的第n年年末发生； 6、A是在考察期间各年年末发生。当现金流量系列包括P和A时，系列的 第一个A是在P发生一年后的年末发生；当现金流量系列包括F和A时，系 列的最后一个A是和F同时发生。 名义利率和有效利率的概念。 当利率的时间单位与计息期不一致时， 有效利率——资金在计息期发生的实际利率。 例如：每半年计息一次，每半年计息期的利率为3%， 则 3%——（半年）有效利率 如上例为 3%×2=6% ——（年）名义利率 （年）名义利率= 每一计息期的有效利率 × 一年中计息期数 按期（年、季、月和日）计息的方法 如果名义利率为r，一年中计息n次，每次计息的利率为r/ n，根据一次支付复利系数公式， 年末本利和为： F=P[1+r/n]n 一年末的利息为： P[1+r/n]n －P 按定义，利息与本金之比为利率，则年有效利率i为： 例：现投资1000元，时间为10年，年利率为8%，每季度计息一次，求10年末的将来值。 F=？ 1000 … 0 1 2 3 40 季度 每季度的有效利率为8%÷4=2%， 用年实际利率求解: 年有效利率i为： i=（ 1+ 2%）4－1=8.2432% F=1000（F/P，8.2432%，10）=2208（元） 用季度利率求解: F=1000（F/P，2%，40）=1000×2.2080=2208（元） 解： 例:某企业向银行借款1000元,年利率为4%,如按季度计息,则第3年应偿还本利和累计为( )元。 A.1125 B.1120 C. 1127 D.1172 F=1000(F/P,1%,4×3) =1000(F/P,1%,12)