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风险理论的起源及发展 起源：19世纪 发展阶段： 1901年 1921年 1964年 1980年 1986年 1992年 风险 不确定性 风险不确定性的表现 客观不确定性 主观不确定性 风险影响 风险损失 风险机会 风险影响不确定性的表现 风险损失是否发生不确定 风险损失的大小不确定 风险的特征 客观性和普遍性 不确定性和可变性 多样性和多层次性 可测性和可控性 传递、连动性 经济领域中风险的类别 商业风险 金融风险 项目风险 风险的测量方法 事件概率 标准差和方差 半标准差 波动性 贝塔 变异系数 风险价值 最坏情况及后悔 风险调整后资本收益率 风险管理 风险管理理论的起源与发展 起源： 1916年,《工业管理和一般管理》 发展阶段 (在企业管理中) 1921年, 风险负担管理理论 1932年, 纽约保险经纪人协会 1950年,《保险学》 1963年,《工商企业管理》 1983年, 101条风险管理准则 1987年，风险工程理论 风险管理理论的发展 发展阶段：(在金融领域中) 1952年, 论文《证券组合选择》 1963年, 论文《对于“证券组合”分析的 简单化模型》 1964、1965、1966年, 资本资产定价模型 1973年, 期权定价模型 1993年, VaR模型。 风险管理理论的发展 发展阶段：(在项目管理中) 风险管理学说 纯粹风险说 企业全部风险说 风险管理（Risk Management） 是各经济、社会单位在对其生产、生活中的风险进行识别、估测、评价的基础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控制，妥善处理风险所致的结果，以期以最小的成本达到最大的安全保障的过程。 风险管理的基本目标 以最小的经济成本获得最大的安全保障效益，即风险管理就是以最少的费用支出达到最大限度地分散、转移、消除风险，以实现保障人们经济利益和社会稳定的基本目的。 1、损失发生前的风险管理目标--避免或减少风险事故发生的机会； 2、损失发生中的风险管理目标--控制风险事故的扩大和蔓延，尽可能减少损失； 3、损失发生后的风险管理目标--努力使损失的标的恢复到损失前的状态。 风险管理过程： （1）风险识别； （2）风险估测； （3）风险管理方式选择； （4）实施风险管理决策； （5）风险管理效果评价。 风险管理工具 风险预测技术与方法 数学统计学方法 时间序列预测法 多元回归法 非线性外推 随机过程预测 风险可拓法 Box-Jenkins ARIMA预测 ● 关键风险指标预测法 风险识别技术与方法 风险评估技术与方法 风险分析模型 均值—方差模型 期权定价模型 资本资产定价模型（CAPM） 信用计量模型 违约率模型 债券组合免疫模型 风险定量分析法 蒙特卡洛模拟分析法 事件树分析（ETA） 事故树分析（FTA） 模糊-事件树-故障树集成分析法 LEC分析 风险清单分析法 风险因素分析法 细分结构法(WBS) 威胁分析法 SWOT分析法 风险评审技术（VERT） 风险坐标图 常用的计算风险价值方法 VaR（Value at Risk，风险价值） CVaR（Conditional Value at Risk，条件风险价值） ★ 历史模拟法 ★ 蒙特卡洛模拟法 ★ 协方差 ★ GARCH 法 ★ 极值理论法 ★ 非参数方法 评估风险管理模型的方法 压力测试法 在企业管理中的应用 投资风险决策 融资风险决策 生产经营风险监控 市场风险监控 财务风险监控 在项目管理中的应用 各类项目： 三峡工程、黄河小浪底工程、京九铁路、大亚湾核电站、