五粮液股利政策解说.pptVIP

——五粮液股利政策的分析 西安石油大学 财务管理2009级 目录 背景知识 1 公司简介 2 案例分析 3 总结与思考 4 背景知识 股利政策 含义 影响因素 政策种类 公司股利支付的方式 含义 股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。它有狭义和广义之分。 从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。 而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。 在进行股利分配的实务中，公司经常采用的股利政策如下： （一）剩余股利政策 （二）固定或持续增长股利政策 （三）固定股利支付率政策 （四）低正常股利加额外股利政策 核心是“公司确定一个红利支付率，长期按此比率支付股利”。 核心内容是“公司每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况发放额外股利”。 1.根据“信号理论”。 2.核心是“每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上，只有当公司未来盈利会显著地、不可逆转的增长时，才提高年股利发放额” 1.根据“股利无关论”。 2.核心是“有余就分，无余不分”。 影响因素 公司在确定股利政策时必须小心谨慎： 一方面，支付太多的股利可能会导致公司缺乏进行新投资所需的资金并不得不花费较高的成本发行新股；另一方面，支付过少的股利也可能导致经营