CPA讲义《财管》七章期权价值评估01.docVIP

第七章 期权价值评估（一） 本章考情分析 本章主要介绍了期权的概念和类型以及期权估值原理。从考试题型来看客观题、主观题都有可能出题，近几年主要从客观题方面进行考核，最近3年平均分值为3分左右。 题型 年度 2012年 2013年 2014年 试卷Ⅰ 试卷Ⅱ 单项选择题 2题2分 3题3分 1题1.5分 1题1.5分 多项选择题 1题2分 1题2分 计算分析题 综合题 合计 2题2分 3题3分 2题3.5分 2题3.5分 2015年教材的主要变化 本章内容与2014年教材相比增加了空头对敲的有关内容，删除了期权市场的有关内容、删除了实物期权一节的内容。 第一节 期权的概念和类型 一、期权的概念 1.含义 期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。 2.要点 主要要点 含义 需注意的问题 期权是一种权利 期权合约至少涉及购买人和出售人两方。 持有人只享有权利而不承担相应的义务。 期权的标的物 期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。 值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而