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LED封装及LED应用行业 深圳市众旺星光电科技有限公司产品质量达到国际标准，生产的LED的射灯、LED驱动电源等均获得了CE,RoHS等认证，产品远销海内外，已成为国内集设计、研发、生产、销售于一体的高科技公司，服务及产品质量在同行中取得了相当好的信誉。联系方式：黄生、QQ：154327039 1、2010年以来，LED照明已经在商用照明领域逐渐起步，随着LED照明成本继续下降、更多政策的出台和产业链的更加完整，我们认为未来几年LED照明市场规模年增速将超过50%; 　　2、目前中国已经成为LED显示屏最大生产国，LED显示屏产业链完整，而随着户内外广告数字化和体育场馆显示屏LED化等逐渐成为发展趋势，LED显示屏行业未来约能保持年均20%~30%左右增速。 　　国内LED封装应用领域上市公司各有特点，从技术层面来分析：1、瑞丰光电（300241,股吧）在LED封装技术上较为领先，其次为鸿利光电（300219,股吧）；2、雷曼光电（300162,股吧）、洲明科技（300232,股吧）与奥拓电子（002587,股吧）在LED显示屏技术上相当。 　　从产品应用领域分析：1、在LED照明领域收入占总收入比重最高的为鸿利光电，约80%,其次为瑞丰光电，约为53.5%;2、在LED背光源领域收入占比最高的为瑞丰光电，约为34%;3、其余厂商大部分收入都来自于LED显示屏领域。 　　从发展战略分析： 　　1、鸿利光电即重视技术，又重视营销，主要发展LED照明领域； 　　2、瑞丰光电追求技术领 先，专注于LED封装，主要发展LED照明器件和LED背光源器件； 　　3、洲明科技与渠道商分利的销售模式使得公司收入规模快速增长； 　　4、雷曼光电以封装为核心，积极开拓下游应用市场； 　　5、国星光电走垂直一体化路线； 　　6、奥拓电子走高端路线，重视开拓高端客户。 　　从目前LED照明业务规模分析：国内LED封装应用领域上市公司中除瑞丰光电专注于LED封装外，其余公司 都在切入LED照明市场，但至2011H,各公司LED照明业务收入规模都较小，其中鸿利光电最大，2011H达到约7000万，国星光电第二，达到约6500万。综合各公司其技术实力、产品应用领域、发展战略、未来成长性和估值等各方面考虑，我们推荐鸿利光电和瑞丰光电，我们预计鸿利光电2011~2012年EPS分别为0.81、1.22元，对应PE分别为27.3和18.1倍；瑞丰光电2011~2012年EPS分别为0.63、0.88元，对应PE分别为31.43和22.42倍。 　　LED封装应用行业各公司详细对比分析 　　1.1主营业务简介 　　LED主要应用于照明、背光源、显示屏等领域，其中LED照明市场最大，技术含量最高，资本市场最为关注；LED背光源市场其次；LED显示屏 市场竞争相对较为激烈。1、2010年以来，LED照明已经在商用照明领域逐渐起步，随着LED照明成本继续下降、更多政策的出台和产业链的更加完整，我 们认为未来几年LED照明市场规模年增速将超过50%;2、目前中国已经成为LED显示屏最大生产国，LED显示屏产业链完整，而随着户内外广告数字化和 体育场馆显示屏LED化等逐渐成为发展趋势，LED显示屏行业未来约能保持年均20%~30%左右增速。 　　国内LED封装应用领域上市公司各有特点，从技术层面来分析：1、瑞丰光电在LED封装技术上较为领先，其次为鸿利光电；2、雷曼光电、洲明科 技与奥拓电子在LED显示屏技术上相当。从产品应用领域分析：1、在LED照明领域收入占总收入比重最高的为鸿利光电，约80%,其次为瑞丰光电，约为53.5%;2、在LED背光源领域收入占比最高的为瑞丰光电，约为34%;3、其余厂商大部分收入都来自于LED显示屏领域。 　　从发展战略分析：1、鸿利光电即重视技术，又重视营销，主要发展LED照明领域；2、瑞丰光电追求技术领先，专注于LED封装，主要发展LED 照明器件和LED背光源器件；3、洲明科技与渠道商分利的销售模式使得公司收入规模快速增长；4、雷曼光电以封装为核心，积极开拓下游应用市场；5、国星 光电走垂直一体化路线；6、奥拓电子走高端路线，重视开拓高端客户。 　　1.2主营业务收入规模与LED照明收入规模对比 　　1.2.1、主营业务收入规模对比 　　以2010年数据来看，目前国星光电收入规模最大，其次为洲明科技，鸿利光电和瑞丰光电分居第三和第四。 　　1.2.2、LED照明业务收入规模对比 　　从目前LED照明业务规模分析：国内LED封装应用领域上市公司中除瑞丰光电专注于LED封装外，其余公司都在切入LED照明市场，但至2011H,各公司LED照明业务收入规模都较小，其中鸿利光电最大，2011H达到约7000万，国星光