最新2016年12月电大财务管理期末考试.docVIP

三、计算题（40分） 1.(资金的时间价值计算——复利与年金现值P28—35) 某企业高管即将提前退休，其补偿方式为：方案1:一次性得到现金补偿50万元；方案2:每年现金补偿15万元，共5年；方案3:5年后一次得到现金补偿110万元。 要求：（1）市场利率为2%时（确定的依据----银行存款利率、通货膨胀率、物价消费指数），三个方案中哪个收益最高？哪个风险最高？ 答：方案1的收益（现值）= 50万元 方案2的收益（现值）= 15万元 * 年金现值系数 = 15万元 * 4.713 = 70.695万元 方案3的收益（现值）= 110万元 * 复利现值系数 = 110万元 * 0.906 = 99.66万元 三个方案中方案3的收益最高，同时方案3的风险也最高 （2）以上三方案，该高管应如何选择？（自己选一个） 答：选方案1---风险最低（落袋为安） 选方案2---风险与收益适当 选方案3---收益较高（风险高） 考虑该高管年龄、企业的可持续性等原因 （3）若市场利率调整为10%，如何选择？ 答：方案1的收益（现值）= 50万元 方案2的收益（现值）= 15万元 * 年金现值系数 = 15万元 * 3.791 = 56.865万元 方案3的收益（现值）= 110万元 * 复利现值系数 = 110万元 * 0.621 = 68.31万元 考虑该高管年龄、企业的可持续性等原因 2.(净现