2016年电大财务管理复习资料.docxVIP

财务管理 重点复习资料财务管理:是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。财务管理实质上是对资金运动的管理：（1）筹资活动、（2）投资活动、（3）资金营运活动、（4）分配活动财务管理目标:是企业财务管理工作尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务活动所要达到的最终目标。财务管理目标主要有三种观点：利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。复利终值计算：复利现值计算：普通年金终值的计算：普通年金现值的计算：即付年金终值的计算：即付年金现值的计算：，式中为即付年金现值系数，记作递延年金终值的计算：递延年金现值的计算：期望值：方差的开一次方=标准差：企业的筹资方式：（1）吸收直接投资、（2）发行股票筹资、（3）发行债券投资、（4）商业本票筹资、（5）银行借款筹资、（6）商业信用筹资、（7）租赁筹资吸收直接投资的评价：优点（1）有利于增强企业信誉、（2）有利于尽快形成生产能力、（3）有利于降低财务风险；缺点（1）资本成本较高、（2）容易分散企业控制权普通股筹资的优缺点：优点（1）普通股没有固定的股利负担、（2）普通股筹资的财务风险小、（3）普通股筹资能够增加公司的信誉，提高举债能力；缺点（1）普通股筹资资本成本较高、（2）普通股筹资容易分散控制权优先股筹资的优缺点：优点（1）优先股没有固定到期日，不用偿还本金、（2）发行优先股有助于保持财务上的弹性、（3）发行优先股可以保持普通股股东对公司的控制权、（4）优先股的股息率相对固定；缺点（1）优先股资本成本相对较高、（2）发行优先股可能形成较重的财务负担、（3）发行优先股有一定的限制长期借款的评价：优点（1）筹资速度快、（2）资本成本较低、（3）筹资弹性较大；缺点（1）限制条款多、（2）筹资数额有限债券筹资的评价：优点（1）资本成本较低、（2）可利用财务杠杆、（3）保障公司控制权；缺点（1）财务风险高、（2）限制条件多、（3）筹资规模受制约融资租赁筹资的评价：优点（1）融资与融物为一体、（2）避免债务的限制性条款、（3）转嫁设备陈旧过时的风险、（4）租金费用在所得税前扣除、（5）保存企业的借款能力；缺点（1）资本成本高、（2）丧失资产残值优先股筹资的评价：优点（1）优先股没有固定的到期日，多数又可根据需要收回、（2）股利的支付既固定，又有一定弹性、（3）有利于增强公司信誉、（4）能保持普通股东的控制权；缺点（1）筹资成本高、（2）财务负担重、（3）限制条件多可转换债券筹资的评价：优点（1）筹资成本低、（2）筹资具有灵活性；缺点（1）存在回售风险、（2）股价大幅度上扬风险、（3）债券低利率的期限不长债务资本成本主要由银行借款资本成本、公司债券资本成本和融资租赁资本成本。债务的利息一般允许在企业所得税前支付，因此企业实际负担的利息为：利息×（1－所得税税率）银行借款资本成本公司债券资本成本融资租赁资本成本：由筹资净额现值－未来资本清偿现金流量现值＝0得融资租赁资本成本＝所采用的折现率股利增长的模型法：普通股资本成本资本资产定价模型法：普通股资本成本留存收益成本：留存收益资本成本经营杠杆是指由于固定成本的存在，而导致息税前利润的变动率大于产销量的变动率的杠杆效应。经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于销售量变动率的倍数，其公式如下：经营杠杆系数（DOL）财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应，称之为财务杠杆。财务杠杆系数，是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，其公式如下：财务杠杆系数（DFL）总杆杠系数，是指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数，是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，其公式如下：总杠杆系数(DTL)每股收益受到经营利润水平、债务资本成本水平等因素的影响，分析每股收益与资本结构的关系，可以找到每股收益无差别点。公式：项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息原始投资＝建设投资＋流动资金投资建设投资＝固定资产投资＋无形资产投资＋其他资产投资＋预备费建设期某年净现金流量（NCFt）＝－该年原始投资额运营期某年所得税前净现金流量＝该年息税前利润＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额－该年维持运营投资－该年流动资金投资运营期某年所得税后净现金流量＝该年所得税前净现金流量－（该年息税前利润－利息）×所得税税率投资收益率(ROI)净现值率(NPVR)获利指数(PI)内部收益率（IRR）＝营运资金亦称营运资本，是指流动资产减去流动负债的粤。营运资金的管理即包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。企业持有现金的原因和动机主要有以下三种：交易动机。这是指满足日常业务的现金支付需要，企业必须维持适当