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国际石油价格变化对中石油的财务影响 　　【摘要】2014年下半年开始，油价自高位迅速下跌，国际石油市场发生了巨大变动，其价格受到供需面，OPEC，地缘政治，美元等多种因素的影响。中国石油天然气集团公司在中国石油市场的地位举足轻重，其自身的财务变化也很大程度上反应了国际石油价格的变动。文章通过一定的财务分析方法，如杜邦分析，财务报表分析，对中国石油天然气集团公司的营运能力，盈利能力等进行分析，从而判断分析国际石油价格变化对中石油的财务影响，同时期望通过财务状况的分析，研究中石油可采取的应对国际石油价格变动的措施，为其提供一定的参考依据。 　　【关键词】杜邦分析 报表分析 财务能力 国际石油市场 　　一、瞬息万变的石油市场 　　石油这一化石能源，促进工业发展，为机械制造和交通设施提供动力。石油作为一种重要的不可再生的战略资源影响着一国经济发展，国家稳定。当前世界石油主要来自一特殊石油输出组织――OPEC（欧佩克），其有12个成员国，如沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特、阿联酋、尼日利亚、委内瑞拉等。据国际能源署的资料显示，石油产出大国还包括俄罗斯、美国、中国、伊朗等。 　　（一）复杂多变的石油价格 　　商品的价格总是不断波动，石油作为全球性的产品，其价格波动更具特色。OPEC成立以前，即1960年以前，油价处于1.5～1.8美元/桶的低价格水平；之后价格不断上升并在20世纪70、80年代经历了两大石油大危机；随着技术的进步，开采难度的降低，迎来1986―1997年的较低油价时代（14.3～20美元/桶）；1997年后，石油价格直线上升，并在2008年产生150美元/桶的历史最高纪录，同一年内石油价格在暂时的骤降至30-40美元/桶后又继续上升，直到2014年7月，石油价格开始下降，石油价格跌倒50-70美元/桶，与十年前水平相当。本文将重点分析2014年7月至2015年9月石油价格下跌阶段。 　　（二）石油价格下降的原因 　　①经济发展说：石油对于工业的发展有举足轻重的作用，能使经济不断蓬勃发展。世界经济增长幅度放缓，对石油的需求相对减小。发达国家对于石油的运用仅限于耐用消费品如汽车燃油，而大多数发展中国家由于呼吁环保，节能减排，工业发展达到一定程度，对石油的需求也相对减少。②供求说：阿弗理德?马歇尔的《经济学原理》中的均衡价格理论表示，供给和需求状况影响价格，当供给大于需求时价格将下降。在需求疲软的状况下，全球不断发现或挖掘出更多的煤碳、石油和天然气资源；美国石油产量在先进开采技术支持下大幅度增加；OPEC在经济放缓时不支持减产，反而进行一系列价格战。③美元强势：欧盟实行相对宽松货币政策（QE），美元持续升值。国际原油、天然气等交易的价格均以美元定价，并且根据历史数据显示，美元与石油价格负相关，因此石油价格会降低。 　　二、石油价格下降对我国的影响 　　（一）宏观经济 　　2014年我国原油产量为2.11吨，但消费量为5.19吨，成为世界上最大的石油消费国，消费量的近60%依靠进口，对外依存度高。中国作为一个石油净进口国，石油价格的下降必然会影响经济的发展。 理论界一直有一假设，石油价格与经济增长速度负相关。CGE模型表明，油价降低1000个基点，对GDP影响为12%。因为中国石油运用率占总能源消费率的比重不到20%，因此世界银行数据显示，油价下跌1000个基点对GDP的影响为0.1%―0.2%。此次石油大幅度降价能促进中国经济发展，并在一定范围内降低通胀率。我国的原油年产量仅占消费量的40%，且多数用于自给自足，国际油价下跌，降低了价格水平，使消费者获得节约收益。油价降低，消费者的交通费用支出减少，并且由于通胀下降，消费者实际收入将增加，能在一定程度促进其他行业消费。中国作为石油净进口国，油价降低，扩大了贸易顺差，根据历史数据显示，贸易顺差与汇率正相关，贸易顺差较大时，人民币升值。 　　（二）对企业影响 　　2011年后，中国成为世界最大的石油净进口国和消费国，对外依存度也接近60%，超过国际警戒线。油价下跌必然对经营石油产业带来重大影响。我国经营石油石化的企业主要是中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、中国海洋石油总公司、中国中化集团公司、陕西延长石油公司等。规模实力较强的三桶油是中海油、中石油、中石化，油价暴跌，三个企业都存在不同程度的亏损。我国石油大多系进口，石油公司提前两个月左右签订期货合同，油企大量囤积原油，油价下跌，在现货市场存在巨大亏损。同时我国也是世界第四大产油大国，油价下跌，美元升值，开采成本提高，与卖价差距缩小，利润率被压缩。尤其是中石油、中海油更依赖上游业务，利润率更严重缩水。本文将重点分析中国石油天然气集团公司（中石油）的财务状况变化。 　　三、财务分析