第8章 财务预警中级财务管理-二版-杨丹.ppt

②综合评分法 综合评分法选择评价盈利能力、偿债能力、成长能力的财务比率，按5：3：2来分配比重，标准分为100分，取值范围为50~150分，分值越高，反映企业的财务状况越好，发生财务危机的可能性越小。其中，评价营利能力的财务比率选择了总资产周转率、销售净利率、净资产报酬率；评价偿债能力的财务比率选择了自有资本率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率；评价成长能力的财务比率选择了销售增长率、净利增长率、人均净利增长率。 (3)基于计量模型的财务预警方法 传统财务危机预警方法的弊端在于，在常用的20多个财务比率中，每一个比率可用来评估企业的财务状况的某一特定方面的优势和劣势。但是，任何一个单个的比率都无法用来准确评估一个企业的总体实力。于是，基于计量方法的财务预警模型应运而生，其中最经典是“Z计分模型”，运用该模型进行财务预警的方法称为Z计分法。Z-记分法由Dr. Edward I. Altman于1968年发表。 Z计分模型的表达式为： 其中：z为判断函数值；x1=营运资金/资产总额?；x2=留存收益/期末资产总额；x3=息税前利润/期末资产总额；x4=普通股及优先股市场价值总额/负债账面价值总额；x5=销售收入/资产总额。 一般说来，z值越低则企业越有可能破产。若ｚ值大于或等于2.675，表示企业财务状况良好；若z值小于或等于1