《货币银行学教学课件》14 第十四章 金融与经济发展.pptVIP

第十三章 金融与经济发展 第一节 金融发展与经济增长 金融发展——是指在金融体系规模和金融工具数量不断扩张、金融结构合理优化的基础上，金融效率不断提高的过程。 经济增长——是指一国在一定时期内产品和劳务的实际产出的增长，一般可用人均实际产出来衡量。 一、金融发展的含义 金融发展 二、衡量金融发展的基本指标 （一）金融内部结构指标 （二）金融发展与经济增长的相互关系指标 是指某一时期一国全部金融资产的价值与该国经济活动总量的比值。它是衡量金融上层结构规模的最广泛尺度。 三、金融发展与经济增长的实证检验 主 要 规 律 第二节 金融压抑与经济增长 （一）发展中国家普遍存在着金融压抑现象的表现 发展中国家的金融体制落后的主要表现 1. 金融工具形式单一，规模有限。而发达国家的金融工具则种类丰富，规模庞大。 2. 金融体系存在着明显的“二元结构”，即以大城市和经济发达地区为中心的现代大银行为代表的现代部门和以落后的农村为中心的以钱庄、当铺、合会为代表的传统部门。 3. 金融机构单一，商业银行在金融活动中居于绝对的主导地位，非银行金融机构则极不发达，金融机构的专业化程度极低，金融效率低下，而发达国家的金融机构体系却错综复杂、功能全面。 4. 直接融资市场极其落后，并且主要是作为政府融资的工具而存在，企业的资金来源主要靠自我积累和银行贷款。 5.由于对金融资产的价格实行严格的管制，致使金融资产价格严重扭曲，因此无法反映资源的相对稀缺性。具体表现是压低实际利率，高估本国货币的币值。 （二）导致金融压抑的政策原因 1.通过规定存贷款利率和实施通货膨胀人为压低实际利率 二、中央集中计划体制国家的金融压抑 在中央集中计划体制的国家，普遍存在的情况是金融资产单一，银行业完全由国家垄断，金融业的价格和数量管制同时存在。 中央计划高度集中地统一分配资源必然排斥市场机制在配置资源方面的作用。相应地，对金融的发展也无客观要求。 1979年以前中国的经济体制模式与金融发展 三、金融压抑对经济增长的阻碍 人为压低利率的消极作用主要表现 发展中国家对外汇市场进行管制，如果在这些国家能以较低的官定汇率获得外汇的只是一些享受特权的机构和阶层，那么外汇的供不应求不仅不能使国民受益，反而会助长黑市交易活动。 由于本币币值高估，出口受到了极大损失，导致外汇资金更加稀缺，国际收支状况恶化。 与此同时，一些持有官方执照的进口商利用所享受的特权赚取超额利润。在许多发展中国家实行“进口替代”政策的情况下，更容易引起重视重工业和轻视农业、轻工业的后果。 政府对银行信贷业务的过多行政干预，容易形成大量不良贷款，一方面降低了金融的效率，另一方面又产生了潜在的金融风险，给金融安全以及宏观经济的稳定发展带来隐患。一旦实施金融自由化政策，潜在的金融风险很容易突然转化成现实的金融风波乃至金融危机。 第三节 金融自由化与经济增长 二、金融自由化对经济增长的促进作用 1.储蓄效应。取消利率管制后，随着储蓄实际收益率（实际利率）的上升，以及金融资产的多元化，私人部门储蓄的积极性将提高，将使国内私人储蓄率上升。国内利率高于国际金融市场利率，在放松资本管制的条件下，还会吸引大量的外资流入，使国外部门的储蓄增加。 1.货币与实物资本的互补性假说与发展中国家的货币需求函数 在投资不可细分的假设下，内部储蓄的增加，导致内源融资型投资上升。麦金农将货币存款的实际利率对投资的这种正向影响称作货币的“导管效应”——货币在一定条件下是资本积累的一个导管，而不是实物资本的替代资产。 三、若干发展中国家的金融自由化改革 阿根廷、智利和乌拉圭金融自由化改革措施主要 四、金融自由化的实际效果 五、金融自由化与金融危机 （三）金融自由化引发金融危机的原因分析 六、发展中国家金融自由化改革的经验和教训 （一）以金融自由化为基本内容的改革一定要有稳定的宏观经济背景。 （二）金融自由化改革必须与价格改革或自由定价机制相配合。 （三）金融自由化改革并不是要完全取消政府的直接干预，而是改变直接干预的方式。 （四）政府当局在推行金融自由化改革和价格改革政策时，必须预先判断出相对价格变动对不同集团利益的影响，并出于公平原则和政治均衡要求的考虑，适当采用经济补偿手段。 七、中国的金融安全和金融改革 中国在亚洲金融危机中幸免于难的“防火墙”是资本项目没有开放； 中国特有的金融结构，虽然效率问题突出，但抗击外部冲击能力较强； 国家综合债务水平尚在可承受范围之中。 最根本、长期起到作用的应是中国经济活力，为国民经济的稳定增长和国际经济舞台上的表现奠定了基础。 （二）推进金融改革维护金融安全 1.金融机构多元化。其中包括对产权制度的触动、二级银行体制的建立与完善、分设政策性金融机构以及允许外资金融机构进入等。 2.金融业务沿