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第四章 套期保值 2011-8-14 1 中南财经政法大学会计学院 本章纲要 套期保值的本质与作用 套期保值的原则与方式 套期保值的实际运作 套期保值会计 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 2 考试要求 了解套期保值的本质和作用 理解和掌握套期保值的原则、方式和实际运作 能够对实务中套期保值会计处理的正确性作出合理判断 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 3 一、套期保值的本质与作用 套期保值的本质 从交易行为的角度理解 是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。 从会计角度的理解 是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 4 2011-8-14 5 中南财经政法大学会计学院 一、套期保值的本质与作用 5 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 6 一、套期保值的本质与作用 公允价值套期 是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益 2011-8-14 7 一、套期保值的本质与作用 公允价值套期的情形 对固定利率债券因市场利率变化形成的公允价值变动风险进行套期 对航空公司已签订合同将于未来确定日期以固定价格购买飞机业务因汇率变动形成的公允价值变动风险进行套期 中南财经政法大学会计学院 7 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 8 一、套期保值的本质与作用 现金流量套期 是指对现金流量变动风险进行的套期。该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益 2011-8-14 9 一、套期保值的本质与作用 现金流量套期的情形 将浮动利率负债利用互换（支固定收浮动）转换成固定利率负债 对航空公司预期从境外购入飞机业务有关的现金流量变动风险进行套期 中南财经政法大学会计学院 9 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 10 一、套期保值的本质与作用 境外经营净投资套期 是指对境外经营净投资外汇风险进行的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益份额。 一、套期保值的本质与作用 套期保值的作用 有效规避风险 参与资源配置 实现成本战略 提升核心竞争力 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 11 二、套期保值的原则与方式 套期保值的原则 种类相同或相关原则 数量相等或相当原则 交易方向相反原则 月份相同或相近原则 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 12 二、套期保值的原则与方式 套期保值的方式 买入套期保值 含义 又称多头套期保值或买期保值，指套期保值者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 13 二、套期保值的原则与方式 适用情形 加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况 供货方已经与需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，防止日后购进货源价格上涨的情况 需求方由于资金不足、缺少外汇、仓库已满等情况不能立即买进现货，防止日后购入现货价格上涨的情形 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 14 二、套期保值的原则与方式 卖出套期保值 含义 又称空头套期保值或卖期保值，指套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上卖出现货商品或资产的同时，将原卖出的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上卖出现货商品或资产的交易进行保值。 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 15 二、套期保值的原则与方式 适用情形 直接生产商品的厂家有库存商品尚未销售，防止日后出售时价格下跌的情况 储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售或已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售，防止日后出售时价格下跌的情况 加工制造企业防止库存原材料价格下跌的情况 2011-8-14 中南财经政法大学会计学院 16 三、套期保值的实际运作 做好套期保值前的准备 了解期货市场运行特点 重视相关交易制度及规则 健全风险管理制度 保证金制度 涨跌停板制度 持仓限额制度 强行平仓制度