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2009财管冲刺模拟试卷1一、单项选择题1、下列关于改进的财务分析体系中权益净利率分解不正确的公式是（???）。 ??A、－ ??B、×－× ??C、×（1＋）－× ??D、净经营资产利润率＋杠杆贡献率 ??答案:B??解析:股东权益净利率=－=?×－×=×（1＋）－×=净经营资产利润率＋（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆=净经营资产利润率＋杠杆贡献率上述均为股东权益净利率的分解或推导公式。2、某企业是主营汽车玻璃生产的上市公司，其决策者正考虑同心多元化作为进一步发展的方向，应当优先考虑（）。 ??A、发展建筑玻璃产品 ??B、发展汽车发动机产品 ??C、购并汽车配套企业 ??D、发展其他汽车配件产品 ??答案:A??解析:由于该公司主营汽车玻璃的生产的销售，能够体现同心多玩化战略的是发展建筑玻璃产品。3、某企业本年年末的经营流动资产为150万元，流动负债为80万元（其中短期银行借款为30万元），净经营长期资产100万元，预计未来年度经营流动资产为250万元，流动负债为140万元（其中短期银行借款为50万元），净经营长期资产80万元，若预计年度的息前税后经营利润为350万元，折旧与摊销为90万元，则实体现金流量为（???）万元。 ??A、350 ???B、380 ???C、310 ???D、400 ???答案:C??解析:经营现金毛流量=息前税后经营利润＋折旧与摊销=350＋90=440（万元）；经营运营资本增加=增加的经营流动资产－增加的经营流动负债=（250－150）－（90－50）=60（万元）；经营现金净流量=经营现金毛流量－经营运营资本增加=440－60=380（万元）。实体现金流量=经营现金净流量-资本支出=380-[（80-100）+90]=310（万元）4、在资源耗用模型中，将作业所耗用的资源分为按需求量随时可获得的资源、预先获得的短期资源和预先获得的长期资源三类，下列对按需求量随时可获得的资源的表述错误的是（）。 ??A、这类资源供应量超过需求量的差额为闲置能力 ??B、是指那些只要有需求即可得到供给的资源 ??C、这类资源不存在余缺的问题 ??D、有关资源的获得成本是相关成本 ??答案:A??解析:按需求量随时可获得的资源不存在余缺的问题，其供应量和需求量是相等的。5、某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，资金成本率12%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息（???）（一年按360天计算）。 ??A、减少1.86万元 ??B、减少3.6万元 ??C、减少5.4万元 ??D、减少2.52万元 ??答案:D??解析:原有应收账款平均余额=3000/360×30=250（万元）；改变政策后：平均收账期=10×60%＋20×15%＋60×25%=24（天），应收账款平均余额=3300/360×24=220（万元），应收账款占用资金的应计利息的变动额=（220－250）×70%×12%=－2.52（万元）。6、A公司目前无风险资产收益率为7%，整个股票市场的平均收益率为15%，A公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则A公司的股票预期收益率为（???）。 ??A、15% ???B、13% ???C、15.88% ???D、16.43% ???答案:C??解析:β=250/（15×15）=1.11，Ki=Rf＋β×（Km－?Rf）=7%＋1.11×（15%－7%）=15.88%7、一企业有固定搬运工10名，工资总额5000元，当产量超过3000件时，就需雇佣临时工，临时工采用计件工资制，单位工资为每件1元。则该企业搬动工工资属于（）。 ??A、阶梯式成本? ???B、半变动成本 ???C、延期变动成本 ???D、曲线成本 ???答案:C??解析:延期变动成本的主要特点是：在某一产最以内表现为固定成本，超过这一产量即成为变动成本。8、某公司拥有在芝加哥期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格40美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为8美元，看跌期权的价格为2美元，年利率为10%。为了防止出现套利机会，则该公司股票的价格应为（）美元。 ??A、42.36 ???B、40.52 ???C、38.96 ???D、41.63 ???答案:A??解析:在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权，购进股票、购进看跌期权，同时售出看涨期权策略