金融市场重点复资料.docVIP

1.金融市场的概念:金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和三层含义：金融资产进行交易的一个有形和无形的场所,反映金融资产之间的供求关系,包含金融资产交易过程中所产生的运行机制 2金融市场的主体:政府部门,工商企业,居民个人,存款性金融机构,非存款性金融机构,中央银行 3金融市场的分类1）按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场。直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场间接金融市场：通过银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场2）按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场称为初级市场、发行市场或一级市场二级市场：证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。第三市场是原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场。第四市场是投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场3）按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场。公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。金融资产在到期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。一般在有组织的证券交易所进行。在议价市场上，金融资产的定价与成交是通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的。在发达的市场经济国家，绝大多数债券和中小企业的未上市股票都通过这种方式交易4）按有无固定场所划分：有形市场与无形市场。有形市场即为有固定交易场所的市场，一般指的是证券交易所等固定的交易场地。在证券交易所进行交易首先要开设帐户，然后由投资人委托证券商买卖证券，证券商负责按投资者的要求进行操作。无形市场是指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。它的交易一般通过现代化的电讯工具在各金融机构、证券商及投资者之间进行。它是一个无形的网络，金融资产及资金可以在其中迅速的转移5）按地域划分：国内金融市场与国际金融市场。国内金融市场是指金融交易的作用范围仅限于一国之内的市场，它除了包括全国性的以本币计值的金融资产交易市场之外，还包括一国范围内的地方性金融市场 4国际金融市场是金融资产的交易跨越国界进行的市场，进行金融资产国际交易的场所。国际金融市场有广义和狭义之分 5金融市场的功能:聚敛功能,配置功能,调节功能,反映功能 6同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场 7回购协议，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券 8逆回购协议指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，买入证券的一方同意按约定价格出售其所买入的证券。从资金供应者的角度来看，逆回购协议是回购协议的逆进行 9回购利率的决定 1)回购证券的质地2)回购期限的长短3)交割的条件 4)货币市场其它子市场的利率水平 5)商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证 10商业票据市场要素1)发行者 2)面额及期限3)销售4)信用评估5)发行价格和发行成本6)发行商业票据的非利息成本 7)投资者 11大额可转让存单概念:银行为了逃避利率管制而进行创新的产物,主要用于吸引企业的短期闲置资金.产生:由于20世纪60年代市场利率上升而美国的商业银行受《Q项条例》的存款利率上限的限制,不能支付较高的市场利率,大公司纷纷将资金投资于安全性较好、又具有收益的货币市场工具，导致一这类企业为主要客户的银行存款急剧下降。为了阻止存款外流，一行设计了大额可转让定期存单这种短期的有收益票据来吸引企业的短期资金优点：1)不记名、可以流通转让;2)金额较大;3)利率既有固定,也有浮动，且一般来说比同期限的定期存款利率高 4)不能提前支取，但可在二级市场流通转让价值分析:从投资者角度：1)较高利息收入 2)可随时获得兑现3)收益稳定。从银行角度：1)增加资金来源 2)调整资产的流动性、实施资产负债管理 12直接标价法它是指以一定单位\的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法 13间接标价法它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法 14外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统 18掉期交易的概念：掉期交易，是指将货币相同、金额相同，而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行 15金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定特点1)非标准化合约 2)场外市场交易.缺点:1)流动性较差2