探究我国合理的外汇储备与货币供应量关系.docVIP

探究我国合理的外汇储备与货币供应量关系 　　摘 要：截至2014年年底，我国外汇储备的目前值为38430亿美元。高额的外汇储备势必带来很多的外汇占款和冲销成本，同时还面临着汇率风险、流动性风险、利率风险和政治风险等。由于有时国家会因为各种经济政治环境的因素而使得外汇储备增长水平大于实际所需要的数值，以期望稳定货币汇率，而现金不断增长外汇储备和货币供应量，这样久而久之会影响到各国中央银行货币政策的独立性。 　　关键词：外汇储备；货币供应量；汇率风险 　　一、外汇储备与货币供给现状 　　在20世纪初，经济学家指出，货币当局可以控制货币数量，大多数学者都认为货币供应量M2是外生的。主张货币供给是外生变量，完全取决于本国央行的凯恩斯理论主要以货币供给为代表。货币当局决定基础货币的水平，还有就是基础货币和货币供应量M2具有正相关性，数量和资金依赖于中央银行的决定。 　　因此，本文所要研究的外汇储备变动会对货币供应量M2变动的影响，首先应承认货币供应量是内生变量。随着国际经济全球化，外汇储备势必会成为国内经济与国际金融的重要点，也会成为解决本币和外币汇率政策相斥的着眼点。 　　通过ADF单元根检验、Jonhansen协整检验、Granger检验等等检验方法建模得出我国外汇储备和货币供应量两者间存在长期的均衡调节关系和两者之间的短期的偏离动态调整关系。通过对2004到2014