新常态下的资管业务发展与改良.docVIP

新常态下的资管业务发展与改良 　　在经济“新常态”的周期里，以信贷为主的间接融资模式不能进一步降低企业杠杆率和提升企业回报率，也难以对通过技术进步和制度创新实现的经济增长提供金融支持。只有通过多层次直接融资市场，减少中间环节，缩短投融资链条，才能为经济转型提供持续金融支持 　　2008年以来发生的全球金融危机不仅改变了全球的经济格局，也改变了中国原来的经济与金融增长模式。目前，我国经济出现了“三期叠加”的特征，即增长速度进入换挡期，结构调整面临阵痛期，前期刺激政策进入消化期。在新常态下，经济增长要务之一，是降低企业负债率和提升投资回报收益率。 　　与此相适应，金融也从过去主要依赖银行信贷的间接融资更多转向直接融资，而资产管理作为直接融资的机构投资人和资金供给的提供者，为经济转型提供了助力。 全球金融危机终结旧增长模式 　　为了应对2008年全球金融危机所带来的经济冲击，我国中央政府当时制定了积极的财政政策，出台了四万亿经济刺激政策和十大产业振兴计划。积极的财政政策和宽松的货币政策为项目投资提供了必要的资金支持，但也带来了资产价格的快速上涨和房地产价格的泡沫。 　　根据中国银监会年报的统计，从2008年到2011年，四年里银行业金融机构的贷款余额增加31.8万亿元，超过了1978年改革开放以来一直到2007年贷款余额的27.8万亿元；截至2007年底，银行业金融机构