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公司财务分析范之资产负债表分析
公司财务分析 资产负债表分析
资料中给出的表格为公司2007年12月31日的合并资产负债表。由于资料有限,无法进行纵向比较,本文仅从以下三个方面进行分析,并对企业的管理给出几点建议。
资产负债表结构分析
资产结构分析
表2:资产结构表
单位:万元
金额 比例 流动资产合计 44,820.00 68.86% 非流动资产总计 12,242.00 31.14% 资产总计 65,089.00 100.00% 从表2我们可以看出,公司流动资产合计占资产总计的比例为68.86%,非流动资产总计占资产总计的比例为31.41%,公司流动资产比重较高,非流动资产比重较低。流动资产比重较高会占用大量资金,降低流动资产周转率,从而影响企业的资金利用效率。非流动资产比例过低会影响企业的获利能力,从而影响企业未来的发展。
负债与权益结构分析
表3:资本结构表
单位:万元
金额 比例 流动负债合计 11,730.00 18.02% 长期负债合计 12,000.00 18.44% 所有者权益 41,359.00 63.54% 负债与所有者权益总计 65,089.00 100.00% 从表2中我们可以看出公司流动负债占资本总计的18.02%,长期负债占资本总计的18.44%,所有者权益占资本总计的63.54%。由此我们得出,公司的债务资本比例为36.46%,权益资本比例为63.54%,公司负债资本较低,权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险,减少企业发生债务危机的比率,但是会增加企业资本成本,不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。
资产与负债匹配分析
表3:资产与负债匹配结构图
流动资产 临时性占用流动资产 流动负债 非流动负债 永久性占用流动资产 所有者权益 非流动资产 通过公司资产与负债匹配结构图我们可以看出,公司资产与负债的匹配方式为稳健型的匹配结构,在这一结构形式中,企业长期资产的资金需要依靠长期资金来解决,短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决(见表3)。在稳健型的匹配结构下,公司融资风险相对较小,融资成本较高,因此股东的收益水平也就不高。
资产构成要素分析
企业总资产为65089万元,其中流动性资产为44820万元,占资产总额的比例为68.86%;非流动资产为20269万元,占据的资产份额为31.14%。通过对企业资产各要素的数据仔细分析可以发现,企业的资产构成要素存在以下问题:
现金金额较大
企业货币资金的金额为8437万元,占资产总额的12.96%。这个表明企业的货币资金持有规模偏大。过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会,增加企业的筹资资本、企业持有现金的机会成本和管理成本。
应收账款、坏账准备比例较高
公司2007年应收账款为5424万元,占资产总额的8.33%。应收账款高于应付账款数倍,全部应收款也高于全部应付款的数倍,表明其对外融资(短期借款)获得的资金完全被外部占用。 固定资产净值 15,672.00 53.32% 减去:固定资产减值 6,875.00 23.39% 固定资产净额 8,797.00 29.93% 在进一步分析固定资产构成(见表4),我们可以得到以下两个结论:第一,公司固定资产折旧程度较高。公司固定资产折旧总计为13721万元,占固定资产原值的比例为46.68%,折旧金额较大,这说明公司固定资产老化较为严重。第二,公司固定资产减值较高。公司固定资产减值金额为15672万元,占公司固定资产原值的比例为23.39%,占固定资产净值比例为43.87%,这说明公司现有固定资产的公允价值或现值较低,固定资产已经落后,需要更新换代。
在建工程在一定程度上可以反映企业固定资产更新换代的力度,公司2007年在建工程价值为1674万元,仅占固定资产净额的19.03%,固定资产净值的10.68%,固定资产原值的5.70%,固定资产更新力度较小。
偿债能力分析
短期偿债能力分析
流动比率=流动资产/流动负债*100%
=44820/11730*100%
=382%
根据西方企业的长期经验,,一般认为200%的比率较为适宜,公司流动比率过高。一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,但是流动比率过高则表明企业流动资产占用较多,会影响企业的资金利用效率,进而降低企业的获利能力。从表1中我们可以看出,公司的流动资产中很大比例的存货,占到了流动资产的69.57%。除了存在大额订单的情况下,过多存货往往是因为产销不平衡,存货积压造成的,这种情况下的存货变现能力不强,因此虽然公司的流动比率较高,但并不一定就代表较高的偿债能力。
速动比率=(流动资
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