第五节指数股票式基金.ppt

* * 新陸書局股份有限公司 發行 * ? 可轉換公司債 Convertible Bonds, CBs ?例、海外可轉換債券 台灣宏碁電腦公司 1991 年 6 月 30 日於倫敦發行總額 4,500 萬美元的「海外可轉換公司債 ECB 」 ： 面額：記名式面額 50 萬美元，無記名式面額 1 萬美元，票面利率 4%，為期 10 年。 提前清償條款 Put Option Provision ：發行滿 5 年後債權人可要求以面額的 121.037% 贖回。 轉換價格：新台幣 $20 。 ?到了 1996 年，宏碁的股價已攀升至新台幣 $60，持有人轉換後賣出，報酬率達 200% 左右，而這並未包括過去 5 年每年 4% 的利率。 新陸書局股份有限公司 發行 * 混血債劵： ? 可交換公司債 Exchangeable Bonds 投資人可在約定的期間之後，將債券按比率轉換為股票，但轉換標的為發行公司所持有其他公司之股票，一般是發行公司關係企業的股票。 ?附認購權證公司債 Bonds with Warrants 發行時附有公司股票的「認購權證 Warrants 」，以吸引投資人購買債券 。 ?「認購權證」賦予持有人在某一特定期間之後，以約定價格購買發行公司一定數量的股票；持有人的「認購權證」在履約或到期後，債劵仍繼續存在。 附認購權證債券示意圖 * 新陸書局股份有限公司 發行 ?例、附認購權證公司債 臺灣世平興業公司 2002 年 8 月 9 日發行了臺灣首見的「附認購權證公司債」，總額新臺幣 4 億元，面額 10 萬元，為期 3 年，票面利率 0%，而每張債券可用 $46 的價格認購 2,173 股的普通股。 新陸書局股份有限公司 發行 * 第四節　共同基金 「共同基金 Mutual Funds 」亦稱為「證券投資信託基金 Security Investment Trust Funds 」。 成立之組織型態 1 契約型基金 ：投資人與證券投資信託公司之間訂定信託契約，配發的持分證明稱為「受益憑證」。 2 公司型基金：委託人以投資為目的而組織公司、發行股份，基金的投資人即為股東。 3 有限合夥型基金：投資人的身份為合夥人，到期可解散事業。 * 新陸書局股份有限公司 發行 2. 開放式及封閉式基金 開放式基金 Open-End Mutual Funds ：投資人可隨時要求公司按「淨資產價值 Net Asset Value, NAV 」買回受益憑證。 封閉式基金 Closed-End Mutual Funds ：發行金額與受益憑證單位數目為固定，投資人不得要求發行公司買回，買賣受益憑證必須在股票市場上進行。 * 新陸書局股份有限公司 發行 「封閉式基金」價格波動相對比「開放式基金」大。 「折價」的計算： 折價 溢價 幅度 基金市價-基金淨值 /基金淨值。 封閉型基金「折價」過高，可要求改為開放型。 * 新陸書局股份有限公司 發行 3. 一般投資標的之基金 1 股票 成長 型基金：追求「資本利得」。 2 平衡型基金：同時以股票及債券為投資標的之基金。 3 債券 收益 型基金：以長期穩定利息收入為目標。 4 貨幣市場基金：主要投資於票券市場工具。 5 貴重金屬基金：投資標的為貴重金屬如黃金、白銀等。 6 不動產基金 ：投資於不動產的基金具有防止通貨膨脹的效果，如美國有許多「不動產投資信託基金 Real Estate Investment Trust, REIT 」。 7 衍生性商品基金：投資標的為期貨、選擇權、認股權證等商品。 * 新陸書局股份有限公司 發行 4. 特殊投資方式之基金 ? 指數基金：選擇股價指數的樣本作為投資標的。 ? 海外基金：投資於海外金融商品，依國家數目的多寡可再區分為單一、國際集全球性等基金。 * 新陸書局股份有限公司 發行 ? 避險基金：亦可稱為「對沖基金」，此種基金以積極方式進行投資，持有證券組合的多、空部位 長、短部位 ，降低證券價格波動對基金報酬率的影響，以追求基金的高獲利性 絕對值 。 ◎ 美國「避險基金」多為合夥事業，1996 年「全國證券市場改善法案」允許「避險基金」操作衍生性商品。 新陸書局股份有限公司 發行 * 保本基金：基金管理公司保證在一定的期間內，投資人將保有本金的某個比例。 雨傘型基金：投資人購買了 A 基金，可在特定期間、一定的次數內，依契約規定轉換為子基金 B。 新陸書局股份有限公司 發行 * 5. 買賣基金之費用 「開放型基金」的主要費率： 1 手續費：期初繳納為「前收費用 Front-end Loads 」。 2 管理費：「管理費」是支付給基金經