证劵期货基础知识详细分析.ppt

证劵基础知识 主讲人：刘舸 一、证劵 1.有价证劵 证劵是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证劵持有人或第三者有权取得该证劵拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。有价证劵是指标有票面金额，用于证明持有人或证劵指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证，它代表着一定量的财产权利，持有人可凭证劵直接取得一定量的商品、货币，或是取得利息、股息等收入，因而可以在证劵市场上买卖和流通，客观上具有了交易价格；有价证劵是虚拟资本的一种形式。 狭义：有价证劵即是资本证劵 广义：有价证劵包括商品证券、货币证劵、资本证劵 权利性质：股票、债券、其他证劵 特征：收益性、流动性、风险性、期限性。 2.证劵市场 证劵市场是股票、债券、投资基金份额等有价证劵发行和交易的场所，以证劵发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题 特征：价值直接交换的场所、财产权利直接交换的场所、风险市场交换的场所。 层次结构划分：发行市场和交易市场； 品种结构划分：股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场 交易场所结构划分：有形市场和无形市场 基本功能：筹资-投资功能、定价功能和资本配置功能 历史：15世纪意大利商业票据买卖，16世纪里昂、安特卫普拥有证劵交易所，交易国家债券。16世纪中叶所有权经营权相分离，股份公司出现。1602年在荷兰阿姆斯特丹成立世界第一个股票交易所。 中国最早出现的股票是外商股票，最早出现的交易机构是“上海股份公所”和“上海众业公所”。1872年轮船招商局设立。1914年北洋政府颁布《证劵交易法》。1918年夏北平证劵交易所。 二、股票 1.定义，特征 股票是一种有价证劵，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 性质：有价证劵，财产价值和财产权利的统一表现形式。 要式证劵，股票需具有法律效应。 证权证劵，证明股东已存在的权利。 资本证券，虚拟证劵，独立于真实资本之外。 综合权利证劵，即不属于物权证券也不属于债权证劵。 特征：收益性、流动性、风险性、永久参与性。 类型 按股东权利划分：普通股票和优先股票 按股东记名划分：记名股票和不记名股票 按面额划分：有面额股票和无面额股票 2.股票的价值 股票的票面价值：又称面值，在股票上明确的金额。 面值作为发行价称为平价发行。发行价格高于面值称为溢价发行。 股票的账面价值：又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。 每股账面价值=公司净资产/发行的普通股票的股数。 股票的清算价值：是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 股票的内在价值：即理论价值，即股票未来收益的限制。内在价值决定市场价格。 3.股票的价格 股票的理论价格：股票价格又称股票行市，是指股票在证劵市场买卖的价格。股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格是对未来收益的评定。 股票的市场价格：股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。 影响股票价格的因素：股价变动直接原因是供求关系的变化。 三、债券 债券的定义：债券是一种有价证劵，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到偿还期偿还本金的债权债务凭证。 借贷双方的权利义务关系：发行人是借入资金的经济主体；投资者是出借资金的经济主体；发行人必须在约定时间付息还本；债券反应了发行真核投资者之间的债权债务关系，作为法律凭证。 性质：有价债券，虚拟资本、债权的表现 1.定义 2.票面要素 票面价值、到期期限、票面利率、发行者名称。 特征：偿还性、流动性、安全性、收益性。 3.分类 主体划分：政府债券、金融债券和公司债券。 利息划分：零息债券、附息债券、息票累计债券、浮动利率债券。 券面形态划分：实物债券、凭证式债券、记账式债券。 四、证劵投资基金 1.定义 证劵投资基金是指发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用自今年，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证劵投资的一种利益共享、风险公担的集合投资方式。是一种信托投资工具。 特点：集合投资、分散风险、专业理财。 主体划分：政府债券、金融债券和公司债券。 作用：为中小投资者拓宽投资渠道，有利于证劵市场的稳定和发展。 股票反应所有权关系、债券反映的是债券债务关系，基金反映信托关系。 2.分类 按组织形式：契约型基金和公司型基金。 按基金运作方式：封闭式基金和开放式基金。 按投资标划分：国债基金、股票基金、货币市场基金等 按投资目标划分：成长型基金、收入型基金、平衡型基金 交易所交易开放式基金。ETF（交易型开放式指数基金）LOF（上市开放式基金） 五、金融衍生工具 1.