适度从紧货币政策的财务公司职能发挥.docVIP

适度从紧货币政策下的财务公司职能发挥 2012-01-12 13:29:53 【摘要】受2008年国际金融经济危机的影响，国家经济遭受了人民币不断升值，出口需求受阻，国内物价持续上升等重大经济问题，为了适应通胀压力和跌荡起伏的国际经济危机的冲击，自2010年以来，央行实行了适度从紧的货币政策。连续20余次提高存款准备金率，信贷投放窗口指导，加大规模调控力度等系列从紧货币政策。银根紧缩，依赖银行融资的大中小企业无不受之影响，尤其是经营规模经营较小，融资渠道单一的生产企业，现状堪忧。作为企业集团属下财务公司，在此宏观环境下，如何为集团成员单位提供金融服务以缓解集团企业及关联中小供应商发挥职能作用，利用其对成员企业信息透明性，风险控制有效性，积极提供短效融资，如票据贴现等，充分彰显其职能作用。 【关键词】适度从紧?货币政策?? 财务公司?? 融资 企业集团财务公司职能，根据中国银监会《企业集团财务公司管理办法》规定，财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的金融机构。可在成员单位中从事融资顾问、信用鉴证、咨询代理，委托贷款、投资，票据贴现、承兑，资金结算、内部账，吸收存款，贷款与融资租赁，同业拆借，有价证券，消费信贷、买方信贷等业务。由于财务公司属于从事金融业务的非银行金融机构，所以，企业家集团财务公司的职能发挥和业务营运，不仅要接受企业集团的管理管控，同时需要拉受中国银行业务监督管理委员会的监管；一方面是企业集团及其成员单位的金融服务者，同时又是货币等金融政策的落实和执行者。国家宏观金融政策调控的变化，必将对财务公司的职能发挥和业务运营产生重大影响。 受2008年国际金融经济危机的影响，国家经济遭受了人民币不断升值，出口需求受阻，国内物价持续上升等重大经济问题，为了应通胀压力和跌荡起伏的国际经济危机的冲击，自2010年以来，央行实行了适度从紧的货币政策。连续20余次提高银行及其相关金融机构存款准备金，信贷投放窗口指导，加大信贷规模调控力度等系列从紧货币政策。各银行业金融机构银根紧缩，所有依赖银行融资的大中小企业无不受之影响，尤其是经营规模经营较小融资渠道单一的生产企业，现金流面临断裂，企业濒临破产。 对企业集团及其成员企业影响的主要表现： （一）项目投资影响。近年来，各大企业集团几乎不约而同选择元化扩张发展之路。其结果导致各成员企业纷纷大举进行并购重组，追求短期做大规模效应，此举带来影响是企业需要大幅度度增加项目融资需求，受阻于宏观从紧货币政策 （二）日常支付的影响与支付选择。由于企业信贷资金使用，遭遇“三个办法一企指引”[《固定资产贷款管理暂行办法》，《流动资金贷款管理暂行办法》，《个人贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》]，企业日常支付在自主支付和代理支付的规范加强调控下，企业资金“调济”周转使用已被叫停，日常支付必须实贷实付与规范严格用途支付，客观上形成可用资金缩小。从而也促进了企业即期支付转向加大远期支付选择，商业票据的使用成了首选。当然商业票据能否被接受，与商业票据是否易于获得贴现融资紧密相关，贴现的主要途径主要企业集团财务公司。 （三）资金链到处脆弱。由于物价上涨，银根紧缩，从采购、生产、销售到物流无不资金紧张，三角债处处存在，时时增长。 （四）供应企业货款支付要求缩短。现代企业集团大都多元化，关联配套企业众多，这些企业中不乏中小企业，由于中小协同企业本身抗风险能力较弱，自身融资条件较差，自身向银行融资较困难，对集团成员企业渴望缩短货款支付周期，受资金影响，在从紧货币政策下举步维艰。 对财务公司的影响表现： （一）需求旺盛供给不足。由于企业向银行融资，受银行信贷规模持续偏紧影响。部份银行为了控制信贷规模，适应监管要求，对企业贷款采取“只收不贷+大幅提高贷款利率”[达到上浮40-50%是常有的事]，使企业承受贷款无门和高额资金成本之苦。在此种资金形势下，企业集团成员单位纷纷涌向财务公司提出贷款需求。然而，自2010年开始信贷规模控制调整为央行管理以来，在适度从从紧的货币政策背景下，财务公司同样纳入国家严格规模控制范畴，财务公司一方面受归集资金池存量有限的影响，同时投放规模也均面临调控控制。资金需求旺盛与供给不足的矛盾较之过去突显。 （二）资金归集存量下降，支付头寸紧张，时点支付风险加大。由于财务公司只能归集成员企业的资金，主要是经营活动现金流入的归集，而对企业项目贷款资金，以及上市公司资金以及部从专项资金，由于受银行管控，上市公司关联交易分岐要求等影响，加之企业融资环境恶化，导致各成员单位存量资金的大量使用，财务公司资金归集较之货币政策适度宽松环境下大幅减少。财务公司必须高度关注资金头寸，大力防范支付风险。 （三）存贷比上升，投放空间缩小。资金归集量下