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国内小麦供应充足 后市难现大涨行情 春节前后，在国内小麦主产区旱情严重及国际市场小麦价格的影响之下，国内小麦期货价格出现了较大幅度的上涨。春节之后的首个交易日，郑交所强麦9月份合约更是以涨停报收，较节前大涨7%报收至3051元/吨，首次突破3000元/吨整数关口。小麦主产区的旱情炒作及国际市场小麦价格的上涨带动成为国内小麦期货价格大幅走高的主要推动力量，而国内强麦期货的小品种属性也为炒作增加了天然成份。分析认为，尽管国内强麦期货价格的大幅上涨将为现货小麦价格产生带动作用，小麦上涨预期强烈，但由于国内小麦总体供应充足，国家稳定物价措施继续加大，国内小麦现货价格后市大涨的可能性不大。 国内小麦主产区旱情严重。农业部数据显示，截至2月9日，河南、河北、山东、山西、安徽、江苏、甘肃、陕西等8省冬小麦受旱面积达11595万亩，其中严重受旱面积2536万亩，受旱面积占8省冬小麦播种面积的42.4%。今年的小麦旱情引发了国内外市场对今年国内小麦减产的担心。一方面，当前旱情的持续时间较长，如果未来一段时期内仍然没有有效降水，将形成典型的冬春连旱之势。目前至3月份正值小麦返青、拔节阶段，小麦需水量较大，如果旱情得不到缓解，将对小麦的最终产量直接产生较大的影响。二是今年的干旱主要发生在了全国的小麦主产区，干旱比较严重的山东、河北、河南三省的小麦占量占全国小麦产量超过一半以上，干旱如果持续将对全国今年的小麦产量产生直接影响，从而引发人们对小麦供应的担心。三是这次干旱发生在国内通胀预期较强的经济环景之下，其对粮食价格的影响较为敏感，对粮食价格的推动作用较以往会更加明显。 国际粮价上涨提供涨价氛围。受去年以来不利天气影响，全球许多粮食主产区发生了不同程度的灾害。其中去年俄罗斯地区的干旱成为全球粮食价格上涨的导火索，接着澳大利亚水灾，欧洲及北美地区的冰雪灾害继续接力，从而推动全球粮食价格走高。而为了应对金融危机的影响、加快全球经济的恢复步伐，全球各主要经济体实施的量化宽松的货币政策强化了包括粮食在内的大宗商品的金融属性，流动性泛滥的金融环境也成为国际粮食价格走高的推动力量。联合国粮农组织近日公布的2011年1月全球的食品价格指数显示，和2010年12月相比，2011年1月食品价格指数再次上涨了3.4%，达到231点。这也是粮农组织1990年开始监控食品价格以来的最高水平。 强麦小品种属性强化期市炒作。受不利天气制约，加上优质小麦品种褪化及优质小麦与普麦比价因素影响，特别是近年来普通小麦最低收购价格的逐年提升，提高了农户种植普麦的积极性，2010年我国高蛋白优质小麦产量比例出现下降，这使的高等级面粉及专用粉的小麦供求出现紧张。而从强麦期货的交割来讲，符合强麦仓单注册标准的优质小麦数量出现下降，强麦期货合约标的小品种属性得到强化，这增加了强麦期货品种的炒作可能。另一方面，进口小麦与国内优质小麦具有较高的替代性，国内高蛋白优质小麦数量的降低使的通过进口高蛋白小麦的预期增强，进而增加了国际市场对国内优质麦市场价格的影响力度。而从全球范围来看，由于受灾害天气影响，高蛋白优质麦数量占幅出现下降，高蛋白优质小麦的供求也相对紧张。据加拿大小麦局前期数据显示，2010年加拿大25%左右的小麦降为饲料等级，远高于正常年份的5%－10%的水平。而在澳大利亚最新收获的小麦中，饲料级小麦所占比例也已经远远高于5－10%的正常水平。高蛋白优质小麦占幅的降低支撑国际市场小麦价格，进而对国内的强麦小品种产生拉动作用。 国内小麦总体供应仍然充足。从2006年开始至2010年，国家已经连续五年在小麦主产区启动了最低收购价小麦预案。据中华粮网数据显示，2010年度，国家共在小麦主产区收购最低收购价小麦约2200多万吨。而在郑州国家粮食交易中心和合肥国家粮食交易中心每周例行的最低收购价小麦拍卖仍然持续进行。据有关部门数据显示，截止目前，拍卖的最低收购价小麦粮原仍然是2009年产的，而2010年产最低收购价小麦仍未开始投放市场。而据中华粮网数据，预计2010/11年度国内小麦库存消费比近50%，远高于全球小麦的30%的库存消费比水平。可以看出，国内小麦有充足的库存数量，能够满足市场需要。虽然国内每年都一部分小麦的出口与进口，但主要是为了品种调剂的需要，即国内小麦市场的供需问题主要体现在结构性的，总体供给完全能够满足国内需求。 旱情难对产量构成太大影响。面对持续干旱对粮食生产造成的预期影响，国家有关部门从去年冬天已经开始采取各种措施给以应对。近日，国务院常务会议提出了稳定粮食生产的十条措施，包括提高今年的稻谷收购价格；扩大冬小麦抗旱浇水补助范围，补助标准仍为每亩10元；实施冬小麦返青拔节弱苗施肥补助，每亩补助10元；中央财政预安排农机购置补贴资金12亿元；中央安排5亿元资金，支持东北三省新建水