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2014级研究生“公司金融”复习资料 1．资本成本：资本成本是资金使用人为获取资金的使用权而付出的代价，这一代价由两部分组成，一是资金筹集成本，另一是资金使用成本。 2. 资本预算决策：公司利用金融市场提供的不同借贷行为，对所有资产、尤其是固定资产投资进行分析、筛选和计划的过程。 3. 筹资匹配原则：筹资匹配原则就是指长期资金应尽量由长期融资支持，短期资金应尽量由短期融资支持。 4. 投资决策过程（1）寻找增长机会，制定长期投资战略；（2）预测投资项目的现金流；（3）分析、评估投资项目；（4）控制投资项目的执行情况。 5. 财务危机：企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象,包括从资金管理技术性失败到企业破产以及处于两者之间的各种情况。破产是财务危机的一种极端形式,当企业资金匮乏和信用崩溃两种情况同时出现时,企业破产便无可挽回。 1. 简述公司治理问题的表现 奥利非.哈特（1995）“公司治理：理论与启示”指出：在一个组织中，只要以下两个条件成立，必然会产生公司治理问题：第一，只要组织成员之间存在着代理问题，或者说是利益冲突问题；第二，存在者交易成本问题。（1）股东与高级代理人之间的治理问题；（2）大股东与中小股东之间的治理问题；（3）股东与债权人之间的治理问题；（4）公司经理与职工之间的治理问题；（5）公司与供应商之间的治理问题；（6）公司与政府之间的治理问题。 2.简述利润表解读 利润表披露了会计主体在某一特定期间内所实现的收入、成本、期间费用及当期的损益。 它能为报表使用者提供的信息如下： 1 企业当期产生的营业收入； 2 企业当期发生的成本与费用；3 企业当期的营业利润； 4 企业当期的投资收益； 5 企业当期的利润总额。 1 公司的收入结构及质量。（1）公司的收入、成本、费用、营业利润、净利润的总量；（2）公司营业利润、投资收益、补贴收入和营业外收支净额占总利润的比例结构如何；（3 ）利润的主要来源是什么？（4）公司的利润分配结构是否与公司所处的发展一致？ 2 公司的主营业务特征。（1）公司的主营业务类型；（2）主营业务的 特点；（3）主营业务的盈利状况；（4）主营业务对公司净利润的贡献水平。 3. 企业重组的风险 企业重组的风险是指企业在重组过程中，由于某些不确定因素的存在而使资产重组的预期目标无法实现的可能性，它是关系到重组工作能否健康发展的关键。企业重组的风险主要包括政策风险、融资风险、运作风险和收购风险等。本文案例中的重组风险主要为政策风险。政策风险防范主要取决于市场参与者对国家宏观政策的理解和把握，取决于投资者对市场趋势的正确判断。在决定重组前，公司决策层应该聘请专业法律服务机构以及市场研究机构，全面系统地了解该领域的国家、地方、行业发展政策以及法律法规；了解该行业的市场发展趋势，并对国家对该趋势的举措作出预测，同时，协同这些机构制定重组方案。而水仙公司重组过程中最大的失败是孤注一掷，将堵住全押在了债券银行身上，忽视了作为计提企业的水仙公司不可能享受到“挂账停息”政策。 .简述营运资本的概念。 营运资本是企业生产经营中不断周转循环的资本，以流动资产如库存现金、存货、应收账款等为占用形态，通常以流动负债为其资金来源。有广义和狭义之分。 广义：毛营运资本，即流动资产总额。 狭义：净营运资本，即流动资产-流动负债。 .简述资本传统理论。 传统说是介于净收益率说和营运收益说之间的理论。认为，企业在一定的负债限度内利用财务杠杆作用时，尽管权益资本成本有所上升，但它不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此会加权平均资本成本下降，企业的总价值上升。但负债筹资的财务杠杆作用一旦超出一定的限度，由于风险明显增大，使企业负债资金和权益资金的成本率开始上升、并使加权平均资本成本上扬，企业的总价值下降。 .简述公司制企业定义及优缺点。 公司是依据一国公司法组件的、以营利为目的的、具有法人地位的企业组织形式。在法律上称为“法人”。 主要特征： 公司是法人，是具有民事权利、义务主体资格的组织，具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务。 公司具有集合性，在法律意义上，公司通常是由两人或两人以上以一定的出资联合组成的企业。 公司所有权与经营权相分离，是公司制企业最鲜明的特征。 出资者对公司和企业的责任不同。 优越性： 1. 有限责任；2.易于聚集资本；3.所有权具有流动性；4.具有永恒存续期；5.专业经营。 缺点：1.双重税负；2.内部人控制；3.信息披露。 .简述代理成本（Agency Costs）。 在所有权与经营权分离的公司制企业里，要减少作为代理人的管理者滥用职权背离股东的利益的行为，势必要求股东必须设计合适的激励机制，来监督和制约管理者的行为。而这样做要付出相应的成