转型经济中声誉制有效性研究[J].docVIP

转型经济中声誉机制有效性研究* ——来自中国审计市场的证据 方军雄 （复旦大学管理学院，上海200433）摘要：职业声誉的约束作用在中国再次得到验证，这进一步说明了独立审计职业声誉机制在新兴市场依然具有治理价值。 关键词：声誉’s audit market Fang Junxiong (School of Management, Fudan University, Shanghai 200433, China) Abstract: Reputation mechanism is one of most important mechanisms supporting the orderly function, and this paper examined the effectiveness of reputation mechanism in China based on the audit market. The results showed that the shredded CPAs took actions to improve the audit quality and the audit market responded positively to it, that was the CPAs who improved the audit quality after shredded reputation incurred less loss of clients and collected higher audit fee. These suggested that investors appear to value audit quality improvement and indicated that the reputation mechanism was effective in emerging market. Key words: reputation mechanism; shredded reputation; restoring reputation; audit quality 一、引言 法律和是维持市场有序运行的两个互补的基本机制（钱颖一，2000；张维迎，2002），（方流芳，1999）处于中的新兴市场经济的中国尤显。条件（张维迎，2002）审计服务的异质性和信息品的特征职业声誉成为审计市场有效的质量鉴别机制（Nelson，1970）选取会计师事务所作为声誉受损样本，采用进一步职业声誉的约束作用在中国再次得到验证，这进一步说明了独立审计职业声誉机制在新兴市场依然具有治理价值。 理论分析中国注册会计师行业经历了萎缩中断、恢复重建、稳定发展、脱钩改制和扩大规模的阶段（DeFond, Wong 和 Li ，2000；易琮，2003）。在中国市场经济的早期，由于存在严重的政府干预以及会计师事务所的挂靠机制，中国审计市场更多的依赖监管部门的行政监管，声誉等市场机制并没有发挥明显的作用（DeFond,Wong 和 Li ，2000；Wang, Wong 和 Xia，2008）。 随着资本市场的不断发展，独立审计在资本市场中的作用日益受到监管部门的重视，为此从1998年开始各项旨在改善审计质量的制度得以建立和完善。1998年中国财政部和证监会联合行动全面启动了会计师事务所的脱钩改制工作，原先挂靠于税务部门、财政部门和工商部门的会计师事务所纷纷与挂靠单位脱钩，改制成为由注册会计师发起设立的会计师事务所。同时，注册会计师审计准则体系开始逐步建立和完善——1995年开始财政部相继颁布了《中国注册会计师独立审计准则》并历经数轮修订，截至2010年年底与国际准则相协调的高质量审计准则体系初步建立，诸如质量控制准则、职业道德准则、后续教育准则等注册会计师行业规范体系也开始逐步完善，这大大提高了会计师事务所审计的规范性和审计质量（DeFond, Wong 和 Li ，2000）。与此同时，1999年以《证券法》的颁布实施为分界，中国资本市场的法律制度不断得以完善，中小投资者的法律保护显著提升，尤其2002年最高人民法院发布的《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》打开了虚假民事诉讼的大门，法律风险的提升显著提高了审计质量（Chen,Sun 和 Wu，2010）。此外，证监会也从1998年开始加强了对注册会计师审计失败的查处，被处罚的注册会计师呈现逐年上升的势头，证监会监管的加强为声誉机制的惩罚作用提供了基础，因为审计市场具有高度的信息不对称特征，而声誉机制的惩罚效应以及随之的法律诉讼关键还在于低质量的审计行为能够被及时发现（张维迎，2002）。在上述因素共同作用下，中国审计市场的供给和需求自