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同洲电子投资分析报告(二) 上面的文章包括了同洲电子的业务范围和具体情况，能够看出其真正的实力，本篇说一下同洲电子的一些问题，从以下的文字中可以看出公司的一些多多少少的问题。 当投资者忧虑概念股或将沦陷时，三网融合概念股挺身而出，缓解了投资者的“恐慌”情绪。 　　3月18日早盘，一则关于三网融合的消息打破了市场早盘的沉寂。日前，工业和信息化部部长李毅中在接受新华社记者专访时表示，三网融合的试点方案马上就要启动了！这对于相关概念股而言当然是利好性的刺激。 　　有线网络整合呼之欲出 　　网络上对于三网融合如是定义：电信网、计算机网和有线电视网三大网络通过技术改造，能够提供包括语音、数据、图像等综合多媒体在内的通信业务。据了解，管理层对于三网融合形成了11点共识，在此基础上，形成了推进三网融合的总体规划，试点方案预计5月出台，6月启动。 　　“这对于三网上下游的企业无疑都是利好消息，短期内，市场甚至可以忽略相关公司的估值，把握住投资机会，大展拳脚。”国金证券[17.71 -3.91%]资深广电行业分析师毛峥嵘在接受《华夏时报》记者采访时表示，三网融合将加快广电产业化的步伐，有线网络的整合也将呼之欲出。 　　其实，三网融合已经过较长时间讨论酝酿，本就势在必行。早在2010年1月13日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。目前，工业和信息化部、广电总局只不过是按照管理层的部署逐渐落实。 　　最受益公司浮出水面 　　方正证券资深策略分析师王辉在接受记者采访时，对于三网融合给行业带来的利好进行了解析：“三网融合打破了电信运营商和广电运营商在视频传输领域长期的恶性竞争状态，各大运营商将在一口锅里抢饭吃，政策的制约性完全打开了。” 　　截至3月18日收盘，广电网络[13.01 0.77%]、歌华有线[17.06 3.52%]、同洲电子[13.33 0.15%]等概念股连续三天上涨，当天广电网络逆市上涨1.43%，歌华有线当日上涨1.91%，同洲电子上涨1.23%。与此同时，大盘下挫0.14%。 　　王辉告诉记者，最受益的公司可以分为三类，内容提供商最为受益，其次是运营商和通讯设备制造商。此外，(接收)终端制造商如四川长虹[6.23 -0.80%]、海信电器[19.94 0.61%]等上市公司也将不同程度受益。 　　不过，华安证券财富管理中心总经理张兆伟在接受《华夏时报》记者采访时提醒投资者，三网融合对于相关板块而言确实是利好，但是利好的程度能有多大，还是要看政府的具体政策，“毕竟三网融合已经说了好多年，并不是新鲜事物，三个网络谁来主导融合很重要，推进工作并不是很容易。” 　　毛峥嵘对于三网融合的前景相对乐观，他告诉记者：“三网融合很可能导致网络并购爆发式的增长，重要的是看政府力度和运营商的执行态度。市场阶段性的机会绝对存在，高估值有时候解释不了公司的涨跌状况。” 　　内容服务提供商 　　内容为王的时代马上就要来临。也可以说，三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这样一来，电广传媒[20.65 1.92%]、中视传媒[23.50 7.85%]等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。此外，互联网类上市公司的垄断地位被打破，但其在内容制作上有优势，因此也将在内容提供上获得收益。 　　网络运营商 　　三网融合以后，网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出，三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。此外，三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度，市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜，以及竞争环境的激烈，网络运营商在众多因素的作用下，行业趋势有望转好，相关上市公司也有望在竞争中凸显龙头的力量，一旦脱颖而出，必将有重大利好。 　　通讯设备制造商 　　三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。据方正证券的统计，目前我国拥有1.6亿有线用户，其中有1亿用户尚未进行数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿。这些对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。 　　同洲电子 002052 　　中信证券点评：同洲电子是国内有线电视机顶盒龙头,同时又是IPTV机顶盒市场的龙头之一，三网融合将给公司带来高速发展的转折点。在三网融合政策推动下，广电与电信运营商为争取高端电视用户而展开的角逐会给公司带来产品的量价齐升,从而带来业绩未来三年的爆发