2012年展恒财PE产品投资策略.docVIP

房地产企业资金缺口将面临房地产信托密集兑付期的到来，2012年房地产基金将活跃于市场 简要：在面临政策调控导致房地产销售周期拉长从而使平均回款速度下降恰逢房地产信托密集兑付期的双重情况下，信托公司将暴露在巨大的到期兑付压力之中。而 房地产的资金链的持续又是整个房地产开发投资流程中如同血液一般的致命条件。因此在整个房地产信托无法作为桥接房地产开发企业与民间资本流入的平台时，房 地产基金作为承接信托作为平台的关键作用就将显现出来。目前国内房地产基金数量约有400至500个，据统计规模已达到1000亿元左右，而 明年到期兑付房地产信托规模为1357亿元。如果明年信托公司出现无法兑付的情况，房地产基金将有机会以较低的价格承接信托公司的兑付规模。除此之外，银 监会对信托公司的限制会进一步增强，原先通过信托平台的进入到房地产开发投资的资金将会有很大一部分转移至房地产基金。因此，明年虽然对于整个房地产行业 将是比较艰难的一年，但是房地产基金将会逆势增长在市场中大为活跃。 ? 房地产行业投资额占GDP比重13.8%并且占地方政府财政收入的72.39%，其作为中国经济支柱产业的地位不会改变：（2）房地产行业短周期出现下行波动，但长周期将呈现稳定增长态势：房地产基金投资的择时性使逆周期投资机会在明年凸显。 ? 房地产行业作为支柱产业的地位不会改变：房地产投资占GDP比重13.79%，出让土地使用权费