2016创业投资的风险控制方法第二节.pptVIP

第二节 创业投资的风险控制方法 风险控制方法 严格执行业务计划书 分段投资 组合投资 联合投资 多阶段投资 . 追加募资 高贴现率 合同制约 股份和优先股的转换价格的调整 管理咨询 一 严格执行业务计划书 创业投资家对业务计划书的审核十分严格，计划书反复修改后，确定盈利目标和一定时间内达到某一经营目标的要求，创业投资家应该经常检查这些分阶段目标是否实现，如果发现企业的经营方向偏离业务计划书或者企业家没有完成阶段目标，就要找出原因，解决问题，来控制风险。 这是从一个项目内部来控制风险，具体需要创业投资家与企业管理层的监控与沟通来实现。 二 分段投资 由于风险企业失败率较高，因此创业投资家每次投入的资金量是足够让风险企业发展到下一阶段的量，这样就需要严格控制预算，保留放弃解散企业的权力，来减少损失，以应对风险投资退出风险。 三 组合投资 组合投资是投资领域最常见的风险分散方式。“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”说的就是组合投资。组合投资要求投资家要投资多个企业、多个行业来分散风险，避免因行业周期性和市场不可预测带来的风险。 三 组合投资 这种组合主要表现在两个方面： 1、投资的产业组合 投资产业的选择主要由两方面因素决定：一是投资者对该产业的熟悉程度；二是产业本身的特点。 产业的发展具有一定的周期性,如果创业投资公司在一个行业内孤注一掷,一旦出现整个行业的不景气，就有全面亏损的可能。因此，创业投资家一方面要做好专业化投资经验，选择好自己所熟悉的领域，突出投资重点，同时又要出于分散风险的考虑，根据自己的资本规模、公司的人才结构、公司的资源优势等在行业间分散投资风险。 三 组合投资 2、投资的数量组合 仅投资于一家或几家企业将难以回避非系统性风险.对创业投资而言,由于投资的失败率高,一般的创业投资公司都制定了单一项目投资的上限,有的创业投资公司还根据投资项目所处阶段的不同,制定了每一阶段项目的最大投资额度,因而对投资企业的数量起到了限制作用. 四 联合投资 联合投资在国外又称辛迪加，发生在投资金额或风险较大的项目中。一般是由一家创业资本公司作为发起人，联合其他创业资本公司和其他投资者对项目进行共同投资，共享项目成功的利益，同时也共同承担项目失败的风险。 联合投资一般与其他创业投资家一起分享信息、评估考察企业、可以提高决策水准，降低风险，充分利用几个创业投资公司的人力资源、网络资源和业务专长，同时可减小每家投资公司的资金压力，使风险降低。 五 多阶段投资 创业投资分为种子阶段、创建阶段、成长阶段、扩展阶段和成熟阶段。不同的阶段企业的特性、目标、风险以及投资报酬是不一样的，越是早期，投资的风险越大，但投资的回报也越高。创业投资公司对投资的阶段具有一定的偏好，投资者应基于投资策略和分散风险的考虑，在投资项目的阶段上进行合理的投资组合。 投资者应分别投资创立期、成长期和扩张期多个阶段的企业，而不是只投资一个阶段的企业，使资金回收期能间隔交替，而不是集中在某一阶段回收，避免因为股票市场不景气而无法套现资金。但能够投资多个阶段、多个行业的一般只有那些享有盛名、经验丰富的创业投资公司才能做到。 六 追加募资 创业投资家应该不断向机构和投资者募集新的资金，保持充分的资金来源，随时可以投资好的项目，同时要有多元化的资金来源渠道，以便在一个基金失利时无法向原有资金来源融资的情况下，可以有其他来源的资金。这样可以使得创业投资公司把握每一次投资机会，避免因缺乏资金造成不必要的损失。 七 高贴现率 是高预期收益率或者高投资回报倍数，在股份计算时使用高贴现率，可以降低企业现金流量现值，来调整风险企业盈利预测的偏高，降低风险，确保合理的收益率。这样可以避免因预测盈利偏高的不准确性带来的风险。 八 合同制约 通过投资协议中的肯定性条款和否定性条款来规范企业的行为，确保信息披露的及时准确，制约企业可能有的不当行为或失误，通过合约补偿来保护投资方的利益。 九 特别股权安排 创业投资可以应用以下三种方式，制定适合企业风险的股权形式 可转换优先股 有特别投票权的普通股。这种普通股指在一般情况下，持有该股的股东作为普通股股东参与企业的决策。但是当遇到与企业命运息息相关的重大问题时，持有该股的股东具有一票否决权，以保证创业投资者在企业中的利益。 可转换债券 创业投资者可以利用这些复合型投资工具，利用转换比例的调整机制，根据企业经营业绩的好坏来调整创业投资公司和风险企业各自拥有的股份比例，以保护投资者利益，激励创业家勤奋工作，充分利用创业家和企业管理层的人力资源。 十 管理咨询 创业投资家通过参与组建董事会、监控企业经营业绩、策划营销方案、追加融资和培育管理层来有效地监控企业经营，消除信息不