股市投资略研究体系.ppt

* * * * * * * * * * * * * 附录 宏观经济、产业关键指标表 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 构造行业催化剂、驱动力体系 A股市场政策、事件驱动特征明显 构建浙商基金自己的行业催化剂、驱动力体系。 策略分析师、宏观分析师、行业研究员的通力合作 构造行业催化剂、驱动力体系 申万出了汽车、地产、钢铁、机械、化工、交运、煤炭、农业、银行、有色等十个行业的驱动力体系 我们拟扩充至全部行业，同时我们还要构建行业的催化剂体系。 策略角度要求行业研究员建立行业的可观测指标及可跟踪体系，行业研究员还当纳入行业层次风格、行业层次市场情绪、估值等因素。 事件、催化剂、可观测指标及未来预测事项将是行业讨论的基础。 我们认为行业故事的“变化”是核心，构建催化剂、驱动力体系也在于力求对“变化”早判断。 * 驱动力体系的运用-汽车篇 月度销量决定汽车股超额收益走势 * 驱动力体系的运用-地产篇 房地产销售增速决定地产股超额收益走势 行业比较之判断行业景气度 我们认为行业景气变化的实质是行业公司的盈利能力变化 确定宏观假设前提：关键假设表 关键假设表是各行业研究的统一前提假设 立足与行业传导关系 确定影响大多数行业景气变化的核心因素 未来1-2年经济发展的核心驱动因素：投资拉动？出口导向？消费拉