貨幣、價格、及準備-AIECON.pptVIP

貨幣、價格、及準備 《亞洲華爾街日報》傅利曼貨幣理論 重獲歐洲重視 諾貝爾經濟學獎得主傅利曼（右圖，法新社）上週病逝於舊金山，享年九十四歲。在傅利曼遺留下來的經濟學理論中，有關央行應該以 貨幣供給為指標控制通膨的論點，幾年前已經不再流行。但現在，歐洲部分貨幣決策者卻又重新省視這項理論的可行性。 全球各地的央行普遍肯定，傅利曼為現代貨幣學奠定重要的理論基礎，而且多數央行都認同傅利曼認為通貨膨脹是貨幣供給成長所導致的看法。一九七○年代末到一九八○年代間，包括美國聯準會在內的許多央行都遵從傅利曼所開出的藥方，即透過維持貨幣供給穩定成長來降低通膨。 即使許多央行至今仍相信傅利曼這項著名理論（包括聯準會部分官員在內），卻很少有央行真正以貨幣供給成長作利率變化與否準則。 那是因為，經濟體系中的貨幣數量（根據不同定義，可能包含在外流通的通貨、商業銀行提存在央行的準備金、銀行存款和貨幣基金等）很難精確計算。而且，貨幣數量和整體支出（影響物價上漲或下跌的關鍵）之間的因果關係也不是那麼確定。 歐洲地區的央行也承認，貨幣供給數字潛藏的奧秘不容易解讀。可是，隨著貨幣供給成長率上揚，歐洲央行、英國央行和瑞典央行最近又都以這項指標，作為他們升息的理由。連續幾年的低率環境使得歐洲游資浮濫。這樣的發展使得該地的央行又開始重視流通在經濟體系內的貨幣供給和未來物價之間的關係。 資金濫 央行下周再沖銷千億ＮＣＤ 中央銀