3ISLM模型以及宏观经济政策.pptVIP

第一节 利率的决定 利率决定于货币的供给和需求 一、货币的需求 ——人们为什么愿意持有一定数量的货币？ 流动性偏好 流动性——持有货币在交易过程中的便利性。 流动性偏好——人们愿意持有货币以保持这种便利性的倾向 ——对货币的需求。 交易动机 预防动机 投机动机 投机动机是指人们持有货币是为了在证券市场上进行投机。 投机：指利用利率水平或有价证券价格水平的变化进行投机。 在实际生活中，债券价格高低以反比例关系表现利率的高低。 假定一张债券一年可获利息10美元，而利率若为10%，则这张债券的市价就为100美元； 若利率为5%，则这张债券的市价就为200美元。 债券市场价格是经常波动的，债券价格一般随利率变化而变化。 凡预测债券价格将上涨（即预期利率将下降）的人，就会用货币买进债券以备日后以更高价格卖出； 相反，则会卖出债券保存货币以备日后债券价格下跌时再买进。 货币的需求函数： 其他货币需求理论 1、货币需求的存货理论 鲍默 、托宾 认为人们持有货币犹如持有存货 2、货币需求的投机理论 托宾 人们会根据收益和风险的选择来安排其资产的组合 二、货币的供给 货币供给量M由中央银行独立控制的外生变量 三、利率的决定 四、利率的传导机制 货币供给量的增加为什么引起收入的增加？ 第二节 投资的决定 投资也叫资本形成，是指一定时期内社会实际资本的增加，表现为生产能力的扩大。 投资和资本是两个不同的概念，投资是一种流量，而资本是一种存量。 投资又可分为更新投资、净投资和总投资。更新投资即折旧；净投资即净资本形成或实际资本的净增加；总投资为更新投资和净投资之和。净投资与资本的关系：IT =KT–KT-1 或 I=?K 投资预期收益的现值 本利和=本金+利息（复利） R1 = PV(1+ r) 或 PV = R/(1+ r) 第二年的收益为： R2= R1（1+r） = PV (1+ r)2 第三年的收益为： R3= R2 （1+r） = PV (1+ r)3 贴现值公式可用来计算资产的预期收益率。 例：如果某项投资，供给价格为6000万美元，预期三年可得到的收益为：R1=1100万美元 R2=2420万美元，R3 =3993万美元； 则其预期收益的现值为： PV =1100 /(1+ r）+2420 /(1+ r)2 + 3993 /(1+ r )3=6000万美元=供给价格 预期收益的现值=投资的购买价格 解得r=10%，即投资的预期收益率，或称资本的预期利润率 比较资本的预期利润率与市场实际利率r的高低，可以确定一项投资是否可行。 rt：投资的预期收益率或利润率 r rt 则增加投资 r rt则减少投资 r =rt则投资均衡 所以,当r下降时，投资增加。 资本的预期利润率即资本的边际效率MEC。 MEI投资的边际效率。 二者的区别与联系 第二节 IS曲线 一、IS 曲线的推导 在产品价格不变的情况下，产品市场达到均衡时利率和收入之间的函数关系。 可以用两种方法推导IS 曲线。 投资储蓄法 两部门经济：C+I=C+S 经济均衡条件是 I=S 假定消费函数为 投资是利率的函数： 储蓄： I=S S2 二、IS曲线的斜率 在三部门经济中，消费成为可支配收入的函数 三、IS曲线的移动 投资需求的变动 储蓄变动 政府购买的变动 税收的变动 三部门经济（定量税） 第三节 LM 曲线 一、LM曲线的推导 货币供给 货币需求 二、LM曲线的斜率 “凯恩斯陷阱” “流动偏好陷阱” 当利率降得很低时，货币的投机需求将成为无限的。 货币的投机需求曲线成为一条水平线，LM也成为水平的。 “凯恩斯区域”或”萧条区域” 古典区域 利率上升到很高水平时，货币的投机需求将等于0。 人们除了为完成交易还必需持有一部分货币（即交易需求和谨慎性需求），再不会为投机而持有货币。 中间区域 LM的斜率在凯恩斯区域为0，在古典区域为无穷大，在中间区域则为正值。 三、LM的移动 货币投机需求曲线发生移动 货币交易需求曲线发生移动 货币供给量变动 m1 第四节 IS-LM 模型与宏观经济政策 产品市场和货币市场的非均衡 二、均衡收入和利率的变动 三、财政政策的影响 财政政策：政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。 挤出效应(Crowding out effet): 财政扩张使利率上升时，导致私人投资下降的现象 四、货币政策的影响 货币政策： 货币当局即中央银行通过银