3利息与利息率2.pptVIP

利率市场化的涵义 利率市场化是指将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率的过程。 在利率市场化条件下，如果市场竞争充分，则任何单一的经济主体都不可能成为利率的单方面制定者，而只能是利率的接受者。 利率市场化的基本内容1.金融交易主体享有利率决定权 金融交易主体应该有权对资金交易的规模、价格、偿还期限、担保方式等具体条款进行讨价还价。 讨价还价的方式可以是面谈、招标，也可以是资金供求双方在不同客户或者服务提供商之间反复权衡和选择。 2．利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自发选择 同任何商品交易一样，金融交易同样存在批发和零售的价格区别；与其不同的是，资金交易的价格还应该存在期限差别和风险差别。 货币管理当局既无必要也不可能对利率的数量结构、期限结构、风险结构进行科学准确的测算。 相反，金融交易的双方应该有权就某一项交易的具体数量（或称规模）、期限、风险及其利率水平达成协议，从而为整个金融市场合成一个具有代表性的利率数量结构、期限结构和风险结构。 3．同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针 从微观层面上看，市场利率比计划利率档次更多，结构更为复杂，市场利率水平只能根据一种或几种市场交易量大、为金融交易主体所普遍接受的利率来确定。 根据其他国家的经验，同业拆借利率或者短期国债利率是市场上交易量最大，信息披露最充分从而也是最有代表性的市场利率，它们将成为制定其它一切利率水平的基本标准，也是衡量市场利率水平涨跌的基本依据。 利率市场化的意义1.利率市场化有助于利率反映并覆盖借款人的风险 贷款风险溢价直接关系到贷款利率的高低。 不同信用级别的企业，违约风险不同，资金价格自然有所差别。 而没有区别的贷款利率，使得商业银行根本不愿意给中小企业和民营企业提供融资，因为这类企业经营风险较大，对小企业的贷款风险相对较大。 利率市场化可以使商业银行根据不同违约风险确定贷款利率水平，有利于鼓励商业银行为中小企业和民营企业提供更多的金融服务。 2.利率市场化有助于培养我国商业银行的产品定价能力 目前我国金融业开放程度扩大，尤其是银行业的竞争更加剧烈。 由于我国利率长期处于管制状态，商业银行的自主定价能力薄弱，缺乏相关数据和经验。 利率市场化可以培养商业银行的自主定价能力，提高其资产负债管理能力，提升国际竞争力。 3.利率市场化有利于疏通货币政策的传导渠道 利率市场化包括三个层面的内容：一是由市场供求关系决定利率；二是中央银行要引导和调控市场利率；三是货币政策工具是中央银行引导和调控市场利率的手段。 为实现这一目标，要不断完善中央银行利率体系，进一步理顺货币政策的传导机制，逐步将利率作为宏观调控的重要经济杠杆之一。 4.利率市场化有助于协调直接融资和间接融资的关系。 利率市场化后，存款和贷款利率市场化，在银行体系流动性过剩的条件下，存款利率将趋于下降，导致存款从银行体系分流，转入资本市场，为优化我国直接融资和间接融资的结构提供了前提条件。 最新进展 2003年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构自主决定。 2012年6月8日，央行宣布银行存款利率可上调至基准利率的1.1倍——即上浮10%。 2011年以来，商业银行各种理财产品发展迅速，在一定程度上实现了存款利率的变相上浮。 5.3我国利率市场化的提出——利率改革的长远目标 1993年，党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出，我国利率改革的长远目标是： 建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。 我国利率市场化的提出 党的十四届三中全会《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中提出，中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行存贷款利率在规定幅度内自由浮动。 2003年，党的十六大报告提出：稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置。 党的第十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中进一步明确“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。” 利率市场化改革的基本思路 根据十六届三中全会精神，结合我国经济金融发展和加入世贸组织后开放金融市场的需要，人民银行将按照 先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。 我国利率市场化改革进程1 近年来，我国利率市场化改革稳步推进。 1996 年以后，先后放开了银行间拆借市场利率、债券市场利率及银行间市场国债和政策性金融债的发行利率