2013长春燃气财务分析.docVIP

长春燃气财务分析 所属行业：石油加工及炼焦业 一、行业分析 （一）行业特殊性：国有资产比重大，行业国有资产比例超过70%；国家有相应的定价政策，原油定价采用主要国际市场原油价格确定国内原油的“基准价”，各油田以此为依据根据相近品质国际原油价格确定其油价。 （二）行业竞争因素： 1.现有企业间的竞争 行业增长率较高，我国炼油工业拥有180家企业，以黄河为界，中石油主要经营北方市场，中石化以南方为主，中海油以海上为主。这三家企业占有90%的市场份额。 2.新进入者的威胁 一次性投资巨大，进入壁垒较高，需要投入大量资金对工厂和设备进行升级，大规模生产，行业相对成熟，资本密集程度稳定，行业格局稳定。由于石油行业的特殊性，成品油的销售渠道建设在企业竞争中处于体现最终价值的位置。 3.替代品的威胁 石油的主要替代能源有：LNG、甲醇、煤层气、油页岩、煤制油、煤制烯烃、生物能源等。减少石油使用的威胁主要有新能源汽车和生物橡胶的发展。各种替代能源的发展都有各自的优缺点，在某种程度上都对其构成威胁。 4.买方的议价能力 买方是石油化工企业，生产烯烃、芳烃等，通常这些企业会进行后向一体化，同时从事炼油业。中石油和中石化两大石油巨头也是如此。对于一体化之外的买方来讲，其议价能力较弱。 5.供应商的议价能力 供应商的产品，即原油的品种质量基本上差异化不是很大，人造原油相对于天然原油规模很小。