05IS-LM模型总汇.pptVIP

LM曲线的三种情况 Y r o r2 r1 A B LM 凯恩斯区域 古典区域 中间区域 ⊙LM 曲线的位移 货币供求与货币市场均衡：LM曲线 1、货币供给增加（m ），LM如何移动？ 2、物价水平上涨（P ），LM曲线如何移动？ ⊙LM 曲线的位移 货币供求与货币市场均衡：LM曲线 L2=m L1=m L=M r Y 0 L1(Y) L2(r) LM LM ⊙投资的决定 ★ 厂商是否进行一项投资要进行成本-收益分析。 ★ 投资函数（投资的边际效率MEI）： 在其他条件不变的情况下，利率水平的降低，人们的借款 成本就减少，人们对投资的需求就扩大。这种投资需求与利率之间的反比关系被定义为投资的边际效率，又称投资函数。 I=I(r)= I0–dr 其中：I0——自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资。 d——投资对利率的敏感度。 r——实际利率。（实际利率=名义利率-通胀率。本章假定价格水平不变，所以二者相同。） 产品市场均衡：IS曲线 投资需求曲线 I r 0 MEI I=I(r)= I0–dr ⊙投资的决定 ★ 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC）： 是一种贴现率,这种贴现率正好使一项资本物品使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 ★ MEC公式： 简单地讲，假设某一资本品预期一年后可以获得一笔收益，如果以CR代表资本品成本，R代表预期收益，r代表资本边际效率，则有： 如果该资本品可以在今后若干年获得收益，并且在使用终了时还有报废价值J，则有： ★ 资本边际效率递减规律:在技术和其他条件不变时，随着投资的增加，MEC呈递减趋势。 产品市场均衡：IS曲线 CR = R /（1 + r ） 如果CR、R和J的值被估算出来了，就可以很容易地求出资本边际效率i的值。显然，只有当资本边际效率大于市场利率的时候，投资才是有利可图的。 凯恩斯认为，资本边际效率呈现递减趋势，因为：（1）投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格越高，重置成本越大，因此，预期收益减少，资本边际效率递减；（2）投资越多，产品的供给越多，产品未来的销路越受到影响，因此，预期收益减少，资本边际效率递减。 由于资本边际效率呈现递减的趋势，因此，投资需求量与利率之间就存在着反方向变化关系。 投资的边际效率（MEI） 一般来说，当利率下降时，投资需求增加。但是，如果每个企业都增加投资，资本品的价格就会上涨，从而重置成本CR就要增加。这样，在相同的预期收益下，资本边际效率i必然缩小，否则，就无法使未来收益折算成资本品的现值。这种由于重置成本CR上升而被缩小了的资本边际效率i的数值被称为投资的边际效率。 由于投资的边际效率小于资本的边际效率，因此，投资的边际效率曲线较资本边际效率曲线更为陡峭。正因为如此，尽管MEC与MEI曲线都能够表示利率与投资需求量之间的反方向变化关系，但通常认为后者更为准确一些。 r I O MEC MEI 资本边际效率曲线与投资边际效率曲线 r0 r1 I0 ⊙影响投资的其他因素 ★ △Y，即产出预期。总投资受总产出Y影响。这称为加速原理。 ★ 预期收益：预期收益↑→投资↑ 1、预期市场需求↑→预期收益↑ 2、一方面，工资成本↑→预期收益↓，另一方面，工资成本↑ →机器替代劳动→投资↑ 3、减税→预期收益↑ ★ 投资风险：风险大→投资↓ ★ 企业股票的市场价值： 股票市场价值＞新建一个企业的成本→新建企业优于购买旧企业→投资↑ 产品市场均衡：IS曲线 ⊙产品市场均衡 ★ 产品市场总需求等于总产出的状态。 ⊙ IS曲线（两部门经济） ★是产品市场均衡时,总需求等于总供给的点的轨迹。换句话说，反映产品市场的均衡时，r与Y之间关系的曲线，分析I=S时的r与Y组合。 ★注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到了满足。 ⊙ IS曲线的产生（两部门经济） I(r) = S(y) r↑→I↓→S↓→Y↓ Y↑→S↑→I↑→r↓ 产品市场均衡：IS曲线 ⊙IS方程推导① ★两部门经济中，IS曲线的方程式应该为： IS曲线方程 是IS曲线的斜率。 产品市场均衡：IS曲线 ⊙IS方程推导② ★三部门经济(比例税)中，IS曲线的方程式应该为： IS曲线方程 Y=C+I+G C=a+b(Y-T) I=I0 -dr T=T0 +tY 产品市场