风险报酬与投资组合幻灯片.pptVIP

第四章 本章大綱 第一節 風險與報酬的衡量 第二節 風險與報酬的基本關係 第三節 認識投資組合 第四節 多角化的內涵 第五節 資本資產訂價模式 報酬率與風險 投資人可由投資報酬率的高低，評估投資的績效，但若投資人為風險迴避者，則在承擔風險時，會要求額外的風險溢酬做補償，且投資的風險越高，其報酬率越大。 報酬：投資人參加投資活動，扣除投資額後，所得到的補償。 報酬率：金錢補償除以投資額後的比率。 股票的金錢補償由股利與資本利得構成。 負債證券的金錢補償是利息。 報酬率的衡量 牛刀小試 4-1 風險的意義 風險的定義是表示不利事件發生的可能性。 投資資本資產的風險，為實際報酬率與預期報酬率間差異發生的可能性。 風險的衡量(1/2) 以標準差衡量風險 用於衡量單一資產或單一投資組合報酬率之平均絕對風險 風險的衡量(2/2) 以變異係數衡量風險 用於衡量單一資產或單一投資組合報酬率之平均相對風險 表4-3 台積電、聯電的報酬與風險比較表 牛刀小試 4-2 涵義：就長期而言，證券的風險越高，報酬率就越大。 腦力激盪 倘若現投資聯發科的股票可賺40%，試問這40%是事前或事後報酬率？ 報酬率之標準差小的資產是否就是較好的投資對象呢？是否有其他的因素在決定投資對象的選擇呢？ 若您觀察到中鋼、台積電、台塑、國壽、台泥等股票1995～2005年的變異係數資料如下圖所示，請問您會選擇何者