金融衍生第五章幻灯片.pptVIP

第五章 期权市场组织结构 期权类型 期权的分类： 1. 看涨期权和看跌期权 看涨期权（call option），有时称买权，是一种赋予期权持有者（option holder）在未来某个时点，按照合约规定的价格，购买一定数量标的资产的权利的合约。 与看涨期权相反，看跌期权（put option），又称卖权，赋予期权持有者在未来某个时点，按照合约规定的价格，卖出一定数量标的资产的权利, 但不是义务。 期权类型 2. 欧式期权与美式期权 欧式期权规定期权所有者只能在接近期权寿命期末的一个非常短暂的有效时期内执行。 美式期权却赋予持有者很大的自由度，在合约签订时刻到合约中止时刻，期权持有者都有权执行其权利。 期权类型 3. 场内期权与场外期权 交易所上市交易的期权称为场内期权 。 金融机构和大公司双方或多方直接进行的期权交易的市场称为场外期权市场。 期权头寸 期权的持有者称为多头（long position）, 期权的卖出者称为空头 (short position)。 期权的最吸引人之处在于通过不同的组合可以复制出任何投资者想要的现金流支付形式。 期权头寸 看涨期权的损益状态 看跌期权的损益状态 期权头寸 购买看涨期权 期权头寸 卖出看涨期权 期权头寸 购买看跌期权 期权头寸 卖出看跌期权 期权头寸 购买跨式期权 跨式期权（straddle）