新三板与做市商幻灯片.ppt

晋鼎资本 新三板交易 与 做市商制度 我国现行拟建成的完整的多层次资本市场金字塔体系 全国区域性股权交易所（区域） 健康有效的产业资本升级市场 企业成长升级转板 一个企业资本成长增值过程 风险投资阶段（VC） 私募股权投资阶段（PE） 上市证券投资阶段 新三板现状 新三板的发展对我国多层次资本市场的建立至关重要。但目前，我国的三板市场并不活跃，不能充分发挥其作为场外市场的重要作用。除了所处的资本环境外，现行三板市场的组织方式与我国三板市场发展不相适应是产生这一现象的主要原因之一。 根据协会2009年发布的《证劵公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行办法）》， “新三板”上的股票交易采用经纪制下的协商匹配的交易方式，在投资者报价之后通过主办券商撮合来实现的，这是一种类似于柜台交易的方式，不同于“老三板”的集合竞价方式。 新三板中，投资者和主办券商为委托代理关系。投资者按相关规定开立非上市股份有限公司股份转让账户和股份报价转让结算账户后，根据与报价券商签订的股份转让委托协议书可向有资格的主办券商进行交易委托。 报价券商接受投资者委托的时间为每周一至周五，报价系统接受申报的时间为上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。股份报价转让的委托分为报价委托和成交确认委托两类。报价委托是买卖的意向性委托，投资者可通过报价系统或其他途径寻找买卖的对手方，达成转让协议； 报价系统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一致，买卖方向相反，对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。 新三板 什么是新三板业务？ 新三板是专门为国家级科技园区非上市的高科技公司有序流动提供的交易平台，园区高科技公司股份报价转让业务(以下简称报价转让)是中国证监会、科技部等有关部门落实国家发展战略、推动高新技术企业发展的一项重要措施，是落实国九条关于探索和完善统一监管下的股份转让制度的一项积极尝试，是建立多层次资本市场的有益探索，是园区高新技术企业未来直接向主板和创业板过渡的蓄水池。中国证监会、证券业协会曾明确表示，未来几年，三板市场将发生翻天覆地的变化，将有4000多家企业在此挂牌进行股份报价转让。 什么是新三板 新三板业务的优点有哪些？ 一、为企业增加了一条直接融资的渠道。通过新三板,挂牌公司可以进行定向融资，对投资者的选择面宽，股份的增发价格灵高，原股东及公司的利益更大； 二、加快上市步伐。按国务院最近的批复，将建立新三板的转板制度，具备主板或创业板条件的新三板公司，可以直接向证券交易所申请转板上市，从而避免发行部预审、发审委过会的过程,加快发行上市步伐。 三、通过股份报价转让，可以很好地宣传企业，扩大企业的知名度。 四、有利于提高股份的流动性，吸收风险资本投入，引进战略投资者，进行资产并购与重组，建立非上市科技公司股份有序流动的交易平台。 五、有利于企业不断完善治理结构，提升规范运作水平，为企业后期转入创业机、深沪主板交易市场打下坚实的基础； 六、股份报价转让使企业成为准公众公司，极大地改善了企业的融资环境，使得公司股份价值提高，依据挂牌报价股份转让的成交价格，便于公司股东以公司成份质押、担保，便于公司获得银行贷款。 新三板 哪些公司适合新三板业务挂牌？ 以下公司特别适宜挂牌: 有进入资本市场意愿的公司但暂不符合主板条件的园区高科技公司； 已有一定的业务规模，但流动资企紧张、制约业务规模扩大的公司； 具有创新业务模式，需要借此对外宣传的公司。 进入新三板 进入新三板挂牌的企业条件? 公司在高新区注册； 公司为科技型企业； 公司成立满2年(有限公司、股份公司均可)； 主营业务有一定的规模； 其他条件，包括：股东出资真实，近二年股权变动合法合规，股东人数少于200。 新三板市场在我国多层次资本市场中的地位 首先，从融资角度而言，发展最早的主板市场即证劵交易市场，多为具有较大资本规模及稳定盈利能力的大型成熟企业提供直接融资平台； 二版市场即创业板市场与主板相对应，主要针对处于幼稚阶段中后期和产业化阶段初期具有高成长性、创新型的中小企业和高科技企业的直接融资需求； 而新三板市场主要吸纳成长性较高、具有发展潜力的国家科技园区非上市股份有限公司，新三板的建立将极大的满足无法在主板、创业板上市的中小企业的融资需求。 PE机构利好消息 机构投资者迎来利好 　　“国务院近日发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》明确，新三板是以机构投资者为主体的。”中国科技金融促进会风险投资专业委员会副秘书长认为，中国股市最为基本