4 筹资方案决策(上)幻灯片.pptVIP

4 筹资方案决策 知识框架： 筹资方式P65 知识框架： 4.1 筹资方式分析 4.1.2 负债资金筹资方式 P73 三、长期借款筹资的优缺点：P73 （3）、发行公司债券 4.1.2 负债资金筹资方式 P77 【提示】注意相关规定在案例中出现。 例如，某股份有限公司是一家上市公司，目前公司总资产是10亿元，资产负债率60%（目前公司债券余额为0）。2011年3月公司召开董事会会议，会议议程主要讨论一个大型项目的融资方案。其中一个方案是发行3亿元的公司债券。要求：分析债券筹资的可行性。 　　『正确答案』债券筹资方案不可行。 　　理由：筹资后累计债券余额3亿元÷净资产4亿元×100%＝75%，超过了40%，不符合发行要求。 债券筹资优缺点 　　（1）债券的种类 　　（2）债券的偿还方式 发行条件（3+5） （1）积极条件 ①股份有限公司的净资产≥3000万元，有限责任公司的净资产≥6000万元； ②本次发行后累计债券余额≤最近一期期末公司净资产的40％（金融类企业除外）； 　【答案】 　　现金占用情况： 　　b＝Δy/Δx＝（1600－1500）/（1700－1500）＝0.5 　　a＝y－bx＝1600－0.5×1700＝750 　　应收账款占用情况： 　　b＝Δy/Δx＝（1100－1000）/（1700－1500）＝0.5 　　a＝y－bx＝1100－0.5×1700＝250 　　存货占用情况： 　　b＝Δy/Δx＝（1100－1000）/（1700－1500）＝0.5 　　a＝y－bx＝1100－0.5×1700＝250 　　固定资产占用＝500 　 　流动负债占用情况： 　　b＝Δy/Δx＝（1250－1150）/（1700－1500）＝0.5 　　a＝y－bx＝1250－0.5×1700＝400 　　汇总计算： 　　b＝0.5＋0.5＋0.5－0.5＝1.0 　　a＝750＋250＋250＋500－400＝1350 　　y＝a＋bx＝1350＋x 　　当2008年销售收入预计达到1800万元时，预计需要的资金总额＝1350＋1800＝3150（万元）。 　　【提示】在应用高低点法分项预测资金需用量时，需要注意一点：就是当分项确定出各个资产和负债项目的a、b之后，进行汇总时，要用资产类项目的a、b减去负债类项目的a、b。不能直接进行相加。因为资产是资金占用，负债是资金来源。 2、回归直线法P69 　　资金习性模型：y＝a＋bx 　　对于公式，可以用另外一种方法进行掌握。即运用下面的联立方程组进行计算： 　　代入联立方程组： 　　 　　得： 　　 　　解方程得： 　　a＝205（万元）；b＝49（万元/万吨）；所以：y＝205＋49x 　　2008年的资金需要量＝205＋49×7.8＝587.2（万元） 【总结】　 p. * 　 一、销售百分比法 一、借款筹资： 1、短期借款 2、长期借款 (1)短期借款 ——指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以内的借款。 　　（一）短期借款的种类（了解） 短期借款主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等。 短期借款还可依偿还方式的不同，分为一次性偿还借款和分期偿还借款； 依利息支付方法的不同，分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款； 依有无担保，分为抵押借款和信用借款。 　（二）短期借款的信用条件（重点） 银行发放短期贷款时，主要信用条件包括：P73 　　1.信贷额度。信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。银行不会承担法律责任。 　　2.周转信贷协定。它是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。 　　企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 　 　例如，某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元，余额400万元，借款企业该年度就要向银行支付承诺费2万元（400×0.5%）。这是银行向企业提供此项贷款的一种附加条件。 　　【例‘单选】企业取得2005年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%。2005年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2005年度末向银行支付的利息和承诺费共为（　）万元。 　　A.49.5　　　　　B.51.5 　　C.64.8　　　　　D.66.7 　【答案】B 　　【解析】利息＝500×8%＋300×8%×5/12＝50（万元） 　　未使用的贷款额＝1000－[500＋300×（5/12）]＝1000－625＝375（万元） 　　承诺费＝375×0.4%＝1.5（万元） 　　3.补偿性余额P73 特点：它是银行要求借款人在银行中保